- 2 gün önce
Son dakika haberi... Yılın üçüncü Enflasyon Raporu’nu açıklayan Merkez Bankası Başkanı Hafize Gaye Erkan, "2023 yıl sonu enflasyon tahminimizi yüzde 58'e yükselttik. 2024 yıl sonu tahminimizi yüzde 33'e güncelledik. 2025 yıl sonunda enflasyonun yüzde 15'e gerileyeceğini tahmin ediyoruz" dedi
https://haberglobal.com/ekonomi/tcmb-baskani-hafize-gaye-erkan-yil-sonu-enflasyon-tahminini-acikladi-267239
https://haberglobal.com/ekonomi/tcmb-baskani-hafize-gaye-erkan-yil-sonu-enflasyon-tahminini-acikladi-267239
Kategori
🗞
HaberlerDöküm
00:00Bu süreçte 2024 yılında dezenflasyonun sürdürülebilir şekilde başlamasını sağlayacak zemini dikkatle oluşturuyoruz.
00:11Faiz artırım kararlarımız, miktarsal ve seçici kredi sıkılaştırma kararlarımızın birikimli, olumlu etkilerinin bir kısmını
00:232023'ün sonunda ve özellikle enflasyonun ana eğiliminde 2024 yılının ikinci çeyreğinde hissetmeye başlayacağız.
00:35Dezenflasyon süreci dönemine girildiğinde göreli fiyatlarda geçici düzeltmeler, yerini kur istikrarı, iyileşen cari denge, mali disiplin,
00:52sermaye akımlarında kalıcı güçlenme ve artan rezervleri bırakacaktır.
00:56Söz konusu gelişmeler sonucunda enflasyonun ana eğilimi ve beklentiler tutarlı bir şekilde iyileşmeye başlayacaktır.
01:082025 yılı sonrası ise istikrar döneminin başlangıcı olarak görüyoruz.
01:17Bu dönemde enflasyondaki gerileme hızlanırken öngörülebilirlik de artacaktır.
01:23Kalıcı olarak gerileyen enflasyona yatırımlar ve nitelikli büyüme eşlik edecektir.
01:33Konuşmamda ilk olarak bir önceki enflasyon raporundan bu yana açıklanan veriler ışığında küresel ekonomi ve enflasyona dair değerlendirmemizi paylaşacağım.
01:44Sonrasında para politikası stratejimizi ve orta vadeli enflasyon tahminlerimizi sunmak istiyorum.
01:53Küresel büyüme zayıf seyrine devam etmektedir.
01:57Türkiye'nin ihracat yaptığı 110 ülkenin büyüme oranları ve ihracatımızdaki payları kullanılarak oluşturulan küresel büyüme endeksi bir önceki rapor dönemine göre kayda değer bir değişim göstermemiştir.
02:102022 yılı ile kıyaslandığında dış talep yıllık bazda yavaşlamaktadır.
02:15Türkiye'nin önemli ticaret ortaklarından Euro bölgesinde flash imalat PMI göstergesi Temmuz'da 42,7 ile pandemiden bu yana en düşük düzeye girilemiştir.
02:29Çin ise yılın ikinci çeyreğinde yüzde 0,8 oranında büyümüştür.
02:35Bu büyüme beklentilerin altında kalmış ve ilk çeyreğe göre önemli bir yavaşlamaya işaret etmiştir.
02:42Küresel büyümedeki yavaşlamanın da katkısıyla emtia fiyatları ve arz koşullarındaki olumlu görünüm bu rapor döneminde de devam ediyor.
02:54Emtia ana endeksi bir önceki yıla göre yüzde 18,3 oranında gerilemekle birlikte uzun dönem ortalamalarının üzerindedir.
03:03Diğer taraftan küresel ekonomik faaliyet sektörler arasında ayrışmaktadır.
03:08Sanayi üretimi zayıf seyrederken talep koşullarını daha fazla yansıtan hizmet sektörü gücünü koruyor.
03:18Küresel hizmet PMI endeksi yılın ikinci çeyreğinde artarak 54,9 düzeyine ulaşmış ve eşik değer üzerindeki seyrini sürdürmüştür.
03:27Diğer taraftan imalat sanayi PMI göstergesi 49,3 ile eşik değerin altında kalmaya devam etmiştir.
03:38İmalat sanayi ve hizmet sektörleri arasındaki ayrışma gelişmiş ülkelerde çok daha belirgindir.
03:44Büyüme oranlarındaki gerileme ve sanayi üretimindeki zayıflık emtia fiyatları kanalı ile enflasyonu olumlu etkilemektedir.
03:56Gelişmiş ve gelişmekte olan ülkelerde ortalama tüketici enflasyonları sırasıyla yüzde 4,2 ve yüzde 5,1 seviyelerine gerilemiştir.
04:05Söz konusu düşüşe rağmen enflasyon gelişmiş ülkelerde yüzde 2, gelişmekte olan ülkelerde ise ortalama yüzde 3,5 olan hedef değerlerin belirgin üzerindedir.
04:21Küresel çapta iş gücü piyasalarındaki sıkılık ve iç talepteki canlılık nedeniyle hizmet enflasyonlarında gözlenen katılık, çekirdek enflasyonlardaki ve beklentilerdeki düşüşte sınırlamaktadır.
04:34Çekirdek enflasyon rapor döneminde sınırlı oranda gerileyerek gelişmiş ülkelerde yüzde 4,8, gelişmekte olan ülkelerde yüzde 5,6 olmuştur.
04:49Enflasyonun ve özellikle çekirdek göstergelerin yüksek seviyesi sonucu merkez bankaları parasal sıkılaştırmaya devam etmektedir.
04:59Gelişmiş ülkelerin tamamında olmak üzere takip edilen toplam 27 ülke merkez bankasının 19 tanesinde enflasyon halen hedeflerin üzerindedir.
05:09Enflasyonda pandemi sonrası yükseliş ülkeler arasında birbirine yakın zamanlarda başlamıştır.
05:17Bununla birlikte gelişmekte olan ülkelerin faiz arttırımlarına gelişmiş ülkelerden daha erken başladıkları ve çekirdek enflasyonu düşürmekte de daha başarılı oldukları görülmektedir.
05:29Değerli katılımcılar, küresel enflasyon ve para politikalarına değindikten sonra şimdi ülkemizdeki enflasyonla dair tespitlerimizi paylaşmak istiyorum.
05:41Ülkemizde enflasyon Ekim ayındaki zirve noktası olan %85,5'tan Haziran ayı itibariyle %38,2'ye gerilemiştir.
05:52Bu gelişmede döviz kurundaki istikrar ve gerilemeye başlayan küresel emtia fiyatları etkili olmuştur.
06:02Alt grupların Haziran ayı yıllık enflasyonuna olan katkılarına baktığımızda enflasyonun gerilemesine en büyük katkı küresel emtia fiyatlarından olumlu etkilenen temel mal, gıda ve özellikle enerji kalemleri olmuştur.
06:17Diğer taraftan enflasyondaki ataleti yansıtan hizmet grubunun katkısı 15 puan civarında yatay seyretmektedir.
06:31Enflasyonun ana eğilimine dair bir dizi göstergeyi rutin olarak takip etmekteyiz.
06:35Bankamızda enflasyonun ana eğiliminin tespitinde hem B, C endeksleri gibi dışlama yöntemine dayalı yaklaşımlar hem de satrim, medyan, enflasyon gibi istatistiki yöntemler kullanmaktayız.
06:50Yakın dönem dinamiklerini daha iyi anlamak adına bir momentum göstergesi olarak aylık ya da 3 aylık mevsim etkilerinden arındırılmış enflasyon verilerini de inceliyoruz.
06:59Takip ettiğimiz geniş kapsamlı gösterge seti, Haziran ayında enflasyonun ana eğiliminde güçlenmeye işaret etmiştir.
07:09Bu gelişmede yurt içi talepteki güçlü seyir, ücret ve kur gelişmeleriyle hizmet enflasyonundaki katılık belirgin olmuştur.
07:17Yılın ikinci çeyreğine ilişkin veriler, iktisadi faaliyetteki güçlü seyirde özellikle iç talebin etkili olduğunu göstermektedir.
07:30Perakende satış hacim endeksi, yerli kartlarla yapılan harcamalar, ciro endeksleri tüketimde ivmelenmeye işaret etmektedir.
07:39Tüketicilerin dayanıklı tüketim harcaması yapma planları ikinci çeyrekte hızla artmıştır.
07:45Otomobil ve beyaz eşya satışları geçmiş dönem ortalamalarının da oldukça üzerindedir.
07:54İç talebin seyrine ilişkin özetlediğim görünüme karşın toplam arz daha ılımlı seyretmektedir.
08:02Sanayi üretimi ve ihracatın yıllık artışı 2022 yılının ikinci yarısından itibaren dış talebiyle birlikte yavaşlamaktadır.
08:11İlk çeyrekte yaşadığımız deprem felaketi kaynaklı üretim kaybı, ikinci çeyrekte telafi edilmekle birlikte söz konusu göstergelerin yıllık artış oranları sıfıra yakındır.
08:23Geçtiğimiz yılın ikinci yarısında kapasite kullanım oranlarındaki düşüş ilk çeyrekte afet kaynaklı olarak devam etmiştir.
08:36Kapasite kullanım oranları temmuz ayında halen bir önceki yıl seviyesinin altındadır.
08:40İç talep ve üretime ilişkin görünüm toplam talep koşullarının enflasyonist bir düzeyde seyrettiğini işaret etmektedir.
08:53Takip ettiğimiz çıktı açığı göstergelerinin ortalaması 2022 yılının ikinci yarısında zayıflama eğilimi sergiledikten sonra 2023 yılı ikinci çeyreği itibariyle yüzde 2,3 seviyesine ulaşmıştır.
09:10Taleb'in uzun bir süre arzdan daha hızlı gelişmesi enflasyon üzerinde önemli bir risk oluşturmaktadır.
09:20Arz ve talebin uyum içinde hareket etmesi fiyat istikrarı, fiyat istikrarı da sürdürülebilir büyüme için çok önemlidir.
09:29Bu nedenle seçici kredi sıkılaştırması kararlarımızın iç talebi dengeleyeceğini öngörüyoruz.
09:38Çıktığı açığının kapanması dezenflasyon sürecinin önemli bir bileşeni olacaktır.
09:48Yurt içi talebin hızlı büyümesi sonucunda 2023 yılının ilk 6 ayında ithalatımız enerji fiyatlarının 12 milyar dolara varan düşürücü etkisine rağmen yüzde 4'ün üzerinde artarak 185 milyar dolara ulaşmıştır.
10:05Küresel gelişmeler, kredi genişlemesi ve belirsizlik algısı nedeniyle altın ithalatı ilk yarıda bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla yaklaşık 11 milyar dolar artmış ve önceki yıl seviyesinin 3 katının üzerine çıkmıştır.
10:25İç talepteki hızlanmaya bağlı olarak tüketim malı ithalatı 8 milyar dolara aşan bir artışla bir önceki yıl tutarının 1,6 katına çıkmıştır.
10:40İfade ettiğim gelişmeler sonucunda Mayıs ayı itibariyle 12 aylık birikimli cari açığımız 60 milyar dolardır.
10:47Yılın ikinci yarısında ise parasal sıkılaştırmanın etkileri ve hizmet gelirleri kanalıyla cari işlemler hesabında belirgin bir iyileşmeyi öngörmekteyiz.
11:01Güçlü iç talep hem doğrudan hem de cari denge kanalıyla enflasyon ve döviz kurlarını etkilemektedir.
11:14Kur gelişmelerinin enflasyona yansıması maliyet, bilanço ve beklentik bir farklı kanallar üzerinden gerçekleşiyor.
11:22Maliyet kanalına odaklandığımızda 2018 yılına kadar girileyen döviz kuru geçişkenliği katsayısı tahmini son dönemde tekrar yükselmeye başlamıştır.
11:36Beklenti ve maliyet kanallarını ayrıştıran, parametreleri zamana göre değişen flip seyrisi modelinin bulguları mevcut durumda geçişkenliğin %25 civarında olabileceğini ima etmektedir.
11:49Kur geçişkenliği sektörler arasında değişkenlik göstermekle birlikte döviz kuru geçişkenliğindeki artış tüm sektörler için geçerlidir.
12:02Bu ortalama bir etki olup geçişkenlik ekonominin durumuna göre değişebilmektedir.
12:10Geçişkenlik özellikle talep koşullarının güçlü olduğu dönemlerde hızlı gerçekleşir.
12:15Faiz artırımı, miktarsal sıkılaştırma ve seçici kredi sıkılaştırması ile güçlendirdiğimiz parasal sıkılaştırma süreci döviz kuru istikrarında destekleyecektir.
12:27Ücret artışları özellikle emek yoğun sektörlerde maliyet artışlarına yol açmaktadır.
12:36Analizlerimiz asgari ücret artışına en duyarlı sektörlerin idari destek hizmetleri, lokanta otel, toptan perakende ticaret gibi sektörler olduğunu işaret ediyor.
12:47Hesaplarımıza göre ücret artışlarının çoğu önümüzdeki birkaç ayda fiyatlara büyük ölçüde yansımış olacaktır.
12:55Bu durum ilerleyen dakikalarda sunacağım tahmin patikasına da yansıtılmıştır.
13:01Hizmet sektöründeki fiyat artışları yüksek seviyelerini sürdürmekte, hizmet enflasyonu mal enflasyonuna kıyasla katılık arz etmektedir.
13:10İçinde hem hizmet hem de temel malları barındıran B endeksi yıllık artış oranı zirve noktası olan %77'den %46,6'ya gerilerken hizmet enflasyonu %55'in üzerinde katılaşmıştır.
13:28Fiyatı artan kalemlerin azalanlara kıyasla ağırlığını gösteren yayılım endeksi hizmet sektörü için hesaplandığında tarihsel ortalamayı aşmaktadır.
13:37Fiyat artışları sektör geneline yayılmaktadır.
13:42Hizmet sektöründe zamana bağlı fiyatlama davranışı daha yaygındır.
13:46Hizmet kalemleri fiyatlama davranışları uyarınca enflasyonist etkilerin uzun bir zamana yayılmasına neden olur.
13:56Eğitim ve sağlık hizmetleri ile kira gibi fiyatları yılın belirli dönemlerinde değişen kalemlerin daha fazla atalet sergilediğini görüyoruz.
14:05Temel mallarda 0,6 olan atalet kat sayısı eğitim kirada 0,9'un üzerindedir.
14:13Yükselen konut fiyatları ve geçmiş enflasyonu endekseme davranışına ek olarak gayrimenkul piyasasındaki arz talep uyumsuzlukları kira artışlarını yukarıya çekerek enflasyon üzerinde etkilidir.
14:27Gıda, ücret ve turizm kaynaklı gelişmelerden önemli ölçüde etkilenen lokanta ve otel alt gruplarında aylık artışlar süreklilik gösteriyor.
14:39Hizmet sektöründeki bu gelişmeleri paralel olarak enflasyon beklentileri de bir süredir yüksek seviyelerde katılık göstermekte ve son aylarda tekrar yükselmektedir.
14:48Enflasyondaki ataletin kırılması beklentilerin çıpalanmasına bağlıdır.
14:56Dezenflasyona geçiş döneminde parasal sıkılaştırmanın öngörülebilirliğinin sağlanması ve birikimli etkileriyle talebin dengelenmesini bekliyoruz.
15:06Dezenflasyon dönemi ise enflasyon beklentilerinin yeniden çıpalanmasıyla hızlanacaktır.
15:15Saygıdeğer konuklar, para politikamızın hedefi fiyat istikrarıdır.
15:21Fiyat istikrarı enflasyonda kalıcı bir şekilde gerilerken oynaklığının da azaltılmasını hedeflemektir.
15:30Fiyat istikrarı makro finansal istikrarın olmazsa olmazıdır.
15:34Bu amaçla güçlü bir parasal sıkılaştırma sürecini Haziran ayında başlattık.
15:40Bu sürecin kademeli, dengeli ve istikrarlı olacağını da vurguladık.
15:47Faiz arttırımlarını miktarsal ve seçici kredi sıkılaştırmasıyla güçlendirerek enflasyonun ana eğilimini düşürmeyi ve beklentileri çıpalamayı hedefliyoruz.
15:57Tüm araçlarımızı enflasyon tekrar, tek haneye ve orta vadeli hedefimize gerileyene kadar da kararlılıkla kullanmaya devam edeceğiz.
16:08Haziran PPK toplantısı öncesinde para politikasının etkinliğinin güçlendirilmesine ilişkin iki önemli başlık belirledik.
16:17Birincisi, piyasa faizleri ile politika faizi arasındaki farkın azaltılmasıydı.
16:28Hazirandaki ilk PPK kararımızdan evvel politika faizi yüzde sekiz buçuk iken mevduat faizi ortalama da yüzde kırkların üzerine çıkmıştı.
16:38Haziran PPK kararının parçası olarak faiz arttırımının yanı sıra makro ihtiyati çerçevede sadeleşme sürecinin ilk adımını mevduatlarda Menkul Kıymet Tesisi uygulaması ile devreye aldık.
16:54Bu adımların hemen akabinde üç ayı kadar vadeli mevduat faizi yaklaşık 12 puan gerileyerek yüzde 30 seviyelerine gelmiştir.
17:05Sürece mevduatlardan başlamamızın nedeni bankacılık sektörünün en bağlayıcı kısıtı durumunda olması ve piyasaların işlevselliğini ve fiyat davranışlarını olumsuz etkilemesidir.
17:23Böylelikle makro ihtiyati çerçevedeki sadeleşme süreci faiz arttırımının yanı sıra politika faizinin etkinliğini dengeli bir şekilde arttırmıştır.
17:35İkinci gözlemimiz, bireysel kredilerdeki hızlanmanın enflasyonist etkilerinin kontrol altına alınmasıydı.
17:452023 yılının ilk altı ayında bireysel krediler kredi kartlarında yüzde 70'i, taşıt kredilerinde yüzde 68'i aşan oranda yükselmiştir.
17:58Bireysel krediler toplamda yüzde 40 artmıştır.
18:032 trilyon Türk lirasının üzerine çıkmıştır.
18:05Bu yılın ilk ve ikinci çeyrek büyümeleri son 10 yıllık ortalamanın 3 katının üzerindedir.
18:13Kredi genişlemesi iç talebi körükler, beklentileri bozar, ithalatı ve cari açığı da arttırmaktadır.
18:19Temmuz PPK toplantısında faiz arttırımının yanı sıra parasal sıkılaştırma kapsamında seçici kredi sıkılaştırması kararlarımızla kredi genişlemesinin enflasyon üzerindeki etkilerini kontrol etmekteyiz.
18:34Kredilere ek olarak likidideyi de miktarsal sıkılaştırma yaparak sterilize ediyor.
18:42Böylelikle faiz arttırımlarının etkisini de kuvvetlendiriyoruz.
18:45Özetle parasal sıkılaştırma sürecimizde kademeli ve istikrarlı faiz arttırımlarını miktarsal ve seçici kredi sıkılaştırmasıyla daha bütünsel ve daha güçlü hale getiriyoruz.
19:04Haziran ve Temmuz ayı PPK toplantılarında aldığımız kararlarla politika faizini yüzde sekiz buçuktan yüzde on yedi buçuğa toplam dokuz yüz bas puan yükselttik.
19:19Politika faizini iki ayda iki katının üzerine çıkardık.
19:24Menkul kıymet uygulamasında sadeleştirme kararımızla birlikte politika faizimiz yükselirken mevduat faizleri de geriledi.
19:32Mevduat faizleri enflasyon beklentileriyle daha uyumlu seviyelere geldi.
19:41Bununla birlikte mevduat faizlerinin dolarizasyonu arttırmayacak bir seviyede bulunmasını da önemsiyoruz.
19:48Bu nedenle Türk lirası likidisinin dengesini gözeterek miktarsal sıkılaştırma yapılmasına karar verdik.
19:55Böylelikle sistemde biriken fazla likidi de zorunlu karşılıklar yoluyla sterilize edilecektir.
20:04Etki analizlerine göre değişiklik ile sistemden 450 milyar TL ile 500 milyar TL arasında likid de çekilmiş olacaktır.
20:14Finansal kaynakların arz yerine tüketime yönelerek fiyat istikrarını bozmasını seçici kredi sıkılaştırmasıyla engellemeyi amaçlıyoruz.
20:26Bu doğrultuda taşıt kredilerinde %3 olan büyüme sınırını %2'ye indirdik.
20:31Yatırım, ihracat, tarım, esnaf kategorileri dışında kalan diğer ticari kredilerde %3 olan büyüme sınırını %2,5'a çektik.
20:40Kredi kartı, nakit kullanımları ve kredi mevduat hesaplarını uygulanan aylık azami faiz oranlarını da yükselterek iç talebin dengelenmesini destekliyoruz.
20:50Faiz uygulamalarına geldiğimizde, ihracat ve yatırım hariç Türk lirası ticari kredilerde birinci kademe kaldırılmıştır.
20:59Firma kredilerinde faiz sınırının tek kademe olarak uygulanması, arz-talep dengesine ilave bir katkı sağlayacaktır.
21:09Belirtmek isterim ki, tüm araçlarımızı bütüncül bir anlayışla ve kararlarımızın olası etkilerini dikkatle analiz ederek ve optimize ederek kullanıyoruz.
21:20Aynı anlayışla kademeli ve kararlı adamlar atmayı sürdüreceğiz.
21:24Merkez Bankası uluslararası rezervleri, Haziran ayından itibaren güçlü bir artış göstermektedir.
21:34Bürüt uluslararası rezervler, 2022 yılı sonu itibariyle 128,8 milyar dolar seviyesinden, Mayıs sonunda 98,5 milyar dolara gerilemiştir.
21:45Rezervlerimiz 14 Temmuz itibariyle yaklaşık 15 milyar dolar artmış ve 113 milyar doların üzerine yükselmiştir.
21:55Risk primine baktığımızda da olumlu bir görünüm söz konusu.
22:035 yıl vadeli CDS primi, yurt içi belirsizliklerin etkisiyle Mayıs ayında 700 baz puan üzerine çıkarak bu yılın zirve seviyesine ulaşmıştı.
22:13Haziran ayından itibaren belirgin bir düşüş eğilimi başlamış ve bugün itibariyle 435 puan düzeyine gerilemiştir.
22:20Risk primlerindeki düşüşle birlikte Haziran ayından itibaren 1,5 milyar dolara aşan net portfoy girişi gerçekleşmiştir.
22:32Piyasadaki kuru oynaklıklarının da gerilediğini görüyoruz.
22:37Bir ay vadeli Amerikan doları Türk lirası opsiyonlarının ima ettiği kuru oynaklığı Mayıs ayındaki zirve seviyesi 57 puandan 25 Temmuz itibariyle 20 puan düzeyine hızla gerilemiştir.
22:48Benzer şekilde Mayıs'ta 47 puan seviyesini gören 12 ay vadeli opsiyonların ima ettiği kuru oynaklığı da 25 Temmuz'da 30 puanın altına gerilemiştir.
23:00Para politikası stratejimizin piyasalar üzerinde olumlu etkilerini görmeye başladık.
23:05Rezervlerimiz güçlenmekte, finansman koşulları iyileşmekte ve dış talebi özetleyen küresel büyüme endeksine ilişkin varsayımlarımızı 2023 yılı için sınırlı olarak yukarı, 2024 yılı için de aşağı yönünü güncelledik.
23:23Bir önceki enflasyon raporundan bu yana spot ve vadeli piyasalarda ham petrol fiyatları öngörülerimizle uyumlu gerçekleşti.
23:33Petrol fiyatlarına ilişkin varsayımlarımız yatay seyretmiştir.
23:41Emtia ve enerjide vadeli piyasalara yansıyan jeopolitik ve arz yönlü etkiler nedeniyle 2024 yılına ilişkin ithalat fiyatları varsayımlarımızı yukarı yönünü güncelledik.
23:51Yurt içi gıda fiyatlarındaki artış eğilimi ise arz yönlü sorunlar ve piyasa yapısındaki yetersizlikler nedeniyle devam ediyor.
24:01Son dönemde kırmızı et ve kırmızı ete bağlantılı işlenmiş gıda ürünlerinde belirgin artışlar gözlendi.
24:08Kırmızı et yanında arz koşullarının etkilendiği sebze fiyatlarında da yüksek oranlı artışlar gözledik.
24:14Önümüzdeki dönemde gıda fiyatları enflasyonunun 2023 yılını yüzde 61,5 seviyesinde 2024 yılını yüzde 35 düzeyinde tamamlayacağını varsayımını tahminlerimize yansıttık.
24:28Saygıdeğer konuklar bu çerçevede enflasyon patikamızda önemli bir güncelleme gerçekleştirdik.
24:372023 yıl sonu enflasyon tahminimizi yüzde 58'e yükselttik.
24:472024 yıl sonu tahminimizi yüzde 33'e güncelledik.
24:532025 yıl sonunda enflasyonun yüzde 15'e gerileyeceğini tahmin ediyoruz.
24:59Tahmin patikamızdaki revizyon 2023 yıl sonu için 35,7 puan, 2024 yıl sonu için 24,2 puan olmuştur.
25:19Tahminlerimizdeki bu önemli değişikliğin kaynaklarını sizlerle paylaşmak istiyorum.
25:23Bu kapsamda bir önceki rapor dönemine göre Türk Lirası cinsi ithalat fiyatlarındaki gelişmeler 2023 yıl sonu enflasyon tahmini 7,5 puan yükseltirken 2024 yıl sonu enflasyon tahminimizi 8,3 puan yukarı çekti.
25:41Bu gelişmede döviz kuru gelişmeleri temel belirleyici olmuştur.
25:44Gıda fiyatları gerçekleşmenin ve varsayımlardaki artışın etkisinden dolayı tahminlerimizi 2023 yılı için 8,5 puan, 2024 yılı için ise 6 puan yukarı yönde etkiledi.
25:58Ayrıca hane halkına yapılan transferler, vergi, ücret ve yönetilen yönlendirilen fiyat ayarlamaları gibi diğer ekonomi politikalarındaki değişiklikler ise 2023 yıl sonu enflasyon tahminimizi 7,5 puan yukarı yönüne etkilerken 2024 yıl sonu enflasyon tahminimizi 3,6 puan arttırdı.
26:16İç talebin tahminimizden güçlü seyretmesi 2023 yıl sonu enflasyon tahminimizi 1,3 puan, 2024 yıl sonu tahminimizi ise 0,4 puan yukarı çekti.
26:31Son olarak tahmin sapması ve tahmin yaklaşımındaki değişimin etkisi 2023 ve 2024 yıl sonu enflasyon tahminlerimizde sırasıyla 10,9 ve 5,9 puan arttırmıştır.
26:44Sunduğumuz enflasyon patikasında yaptığımız yukarı yönlü değişikliğin tahmin yaklaşımı kaynaklı temel nedeni önceki raporda sunulan patikada ara hedef olma özelliğinin öne çıkarılması,
26:57mevcut projeksiyonlarımızın ise değişen makroekonomik görünümle birlikte Merkez Bankası'nın teknik tahminleri çerçevesinde oluşturulmuş olmasıdır.
27:05Enflasyon tahminlerimiz politika tepkilerimizi ve bununla ve bunların birikimli etkilerini de içermektedir.
27:16Para politikası tepkimizi enflasyonun ana eğilimini düşürmeye odaklı olarak veriyoruz.
27:25Enflasyonun ana eğilimini etkileyen parasal ve finansal koşulları yakından analiz ediyoruz.
27:30Politika faizini kademeli olarak arttırırken makro ihtiyati çerçevede sadeleştirme süreciyle hem piyasa mekanizmalarının işlevselliğini arttıracak hem de piyasa faizlerinin enflasyon beklentileriyle daha uyumlu bir noktada şekillenmesini çalışacağız.
27:51Bunun yanında seçici kredi sıkılaştırması yoluyla enflasyonu hedefleyen dengeleyici adımlar atıyoruz ve atmaya da devam edeceğiz.
28:03Miktarsal sıkılaştırma kararlarımız ile birlikte döviz kuru ve iç talep üzerinde aşırılıklar oluşturmadan Türk Lirası Likitte'nin istikrarlı gelişimini temin edeceğiz.
28:16Çalışmalarını başlattığımız ve bir süre sonra açıklayacağımız üzere Türk Lirası tasarruf enstrümanlarını çeşitlendirecek ve sermaye piyasalarının derinleşmesini destekleyeceğiz.
28:33Merkez Bankası güven, istikrar ve şeffaflık prensipleri doğrultusunda tamamen verilere dayalı ve tam bir koordinasyon içinde karar verecektir.
28:46Kararlarımızın enflasyon, piyasalar, parasal ve finansal koşullar üzerindeki etkilerini sürekli ölçerek parasal sıkılaştırma sürecini dinamik olarak optimize edeceğiz.
28:59Kademeli ve istikrarlı ilerleyişimizle birlikte amacımız beklentilerin yeniden çıpalanmasını sağlamakla birlikte öngörülebilirliktir.
29:09Konuşmama son verirken başta para politikası kurulu üyelerimiz ve araştırma ve para politikası genel müdürlüğü çalışanlarımız olmak üzere rapor süreci ve basın toplantısıyla ilgili hazırlıklarda görev olan tüm çalışma arkadaşlarıma huzurlarınızda bir kez daha teşekkür ediyorum.
29:31Şimdi toplantımızın soru cevap bölümüne geçebiliriz. Teşekkürler.
29:36İzlediğiniz için teşekkür ederim.
29:41Değerli katılımcılar.
30:11Zamanımızın kısıtlı olmasından dolayı daha çok soruya cevap verebilmek adına herkesten tek bir soru alalım.
30:19Yorumlara girmeden sadece sorularınızı, para politikası ve enflasyon odaklı sorularınızı sorabilirseniz zamanımızı daha da etkin kullanmış oluruz.
30:302-3 soru alıp toplu şekilde cevap vermeye çalışacağım.
30:34Soru sormadan önce kendinizi tanıtıp kurumunuzla söylemenizi rica ediyorum.
30:38Beni dinlediğiniz için de teşekkür ederim.
30:41Sayın Başkan Ahmet Ergen, NTV Televizyonu.
30:49Şimdi toplantı öncesinde de açıkçası sormayı planladığım konulardandı.
30:55Siz de sunumunuzda değindiniz.
30:57Mevduat faizleriyle enflasyon beklentilerinin uyumunu önemsediğinizi ifade ettiniz.
31:03Ve miktarsal sıkılaştırma konusundaki adımların da bu amaca dönük olduğunu ifade ettiniz.
31:08Şunu sormak istiyorum.
31:10Burada makul gördüğünüz seviye, noktasal olmasa bile bir aralık olarak sormak istiyorum.
31:16Tasarruf sahiplerini enflasyondan koruyacak o makul gördüğünüz seviye aralığı nedir?
31:21Teşekkür ediyorum.
31:22Teşekkürler.
31:23İkinci soruyu alalım.
31:26Buyurun.
31:27Merhaba, Fox haberden beri Lötkan.
31:34Öncelikle tekrardan hayırlı olsun.
31:36Sağ olun, teşekkür ederim.
31:38Faiz arttırımına siz de sunumunuzda değindiniz tabii ki.
31:41Fakat bazı eleştiriler var.
31:42Faiz arttırımının yetersiz kaldığı, Merkez Bankası'nın bağırsız karar alamadığı yönünde.
31:46Bir de yine bununla bağlantılı olarak, faiz sebep enflasyon sonuç tezini nasıl değerlendiriyorsunuz efendim?
31:54Faiz sebep enflasyon sonuç.
31:55Teşekkürler.
31:56Tek soru alabilirsek arkadaşlar, teşekkür ederim.
31:59Şurada bir arkadaşımız vardı, orayı da alalım.
32:07Nezat Devranoğlu, Röyde Zabar Ajansı.
32:09İsminizi bir de alabilir miyim?
32:11Nezat Devranoğlu, Röyde Zabar Ajansı.
32:13Teşekkürler sunumunuz için.
32:14Ben de benzer bir soru sormak istiyorum.
32:16Bazen maliye politikalarında, rezerv politikalarınızda ve diğer politikalarınızda hızlı bir süreç görürken,
32:21para politikasında benzer bir hızı görünmedi.
32:24Ve bunun da siz kademeli derken piyasa daha yavaş ilerlediğini söylüyor.
32:29Burada siyasi çekincelerin etkili olduğunu düşünüyor piyasa.
32:32Yani ben sormak istiyorum siz de,
32:35yani siyasi bir etken var mı bu politika faizinizi belirlerken size verilen?
32:41Ve bir tek soru demiştiniz.
32:45Tamam, teşekkür ediyorum.
32:47Sağ olun.
32:47Bir üç soruyu cevaplayalım, ondan sonra devam edelim eğer izin verirseniz.
32:52Aynı birinci sorudan başlıyorum.
32:57Makro ihtiyati çerçevede bir hayli düzenlemeler olduğunu, sizler zaten benden daha iyi takip ediyordunuz.
33:04Dolayısıyla bu düzenlemelerin normalleşme sürecinde yenilenmesi ve sadeleştirme söz konusu olduğunda,
33:14baştan alacak en önemli nokta, en bağlayıcı kısıt düzenlemelerden gidilmesi lazım ki,
33:22piyasanın işlevselliğini, piyasanın dinamiğini görebilelim ve etki analizlerini yapabilelim.
33:28Buna baktığımız zaman, bu anlayışla baktığımız zaman,
33:33bu makro ihtiyati çerçevede en bağlayıcı kısıt mevduat tarafındaki TL rasyo oranlarıydı.
33:41Dolayısıyla aynı TL mevduata birkaç tane banka giderek yükselen faiz oranlarıyla yüzde kırk beşlerin de üstünde faizlere götürüyorlardı.
33:51Bu hal böyle olunca, bu sefer kredi tarafı, bankaları götüren, bankacılık sektörüne götüren fonlama fiyatlarıdır ve fonlamanın çokluğudur.
33:59Dolayısıyla kredi tarafını da bunun yansımalarını görüyorduk.
34:02Ticari kredilerdeki erişim söz konusu olduğunda, bunları hep siz de yazıp çizdiniz,
34:07erişim söz konusu olduğunda bizim bağlayıcı kısıttan gitmemiz şarttı.
34:11Biz burada başladığımız zaman, mevduat faizlerindeki düşüşün ilk etapta yüzde otuz beşlere geldiğini gördük.
34:22Bu da piyasa katılımcıları anketine de baktığınızda, bizim 2024 yılı sonundaki tahminimize baktığınızda,
34:30herhangi bir ya da bir buçuk yıllık enflasyon beklentine baktığınızda uyumlu bir yerde.
34:35Daha sonra TR likittenin, KKM'den dolayı, kur farkının TL olarak piyasada sürülmesinden dolayı,
34:43oradaki likitte genişlemeden dolayı onun etkisini şimdi görüyoruz.
34:46Bunun da geriye dönmesini bekliyoruz.
34:48Mevduat faizlerinde belli bir miktar.
34:51Ve bizim ikinci yaptığımız yaklaşım da zaten mevduat faizlerini,
34:55Ahmet Bey siz sormuştunuz değil mi soruyor?
34:57Mevduat faizlerinden sonra orada bir alan açınca bankacılığa, bankacılık yapabilmesi için,
35:04orada bir dengeyi oluşturmaya başlayınca, bu sefer kredi tarafındaki hem enflasyonist etkilere yol açan,
35:12hem de cari dengeyi iyileştirebilecek adımları attık bu son yaptığımız mevzuatta.
35:16İkinci sorumuza geçtiğimizde, şimdi parasal sıklaştırma sürecine,
35:24Belil Hanım da değil mi?
35:25Parasal sıklaştırma sürecine bütünsel bakmamız şart.
35:29Şart.
35:30Çünkü eğer bu makro ihtiyati çerçeve hediyesi önümde olmasaydı,
35:37sizin dediğiniz doğru bir yaklaşım olabilirdi.
35:39Ama böyle bir makro ihtiyati düzenlemelerinin çokluğunun olduğu ve fiyat davranışlarının bozulmasına yol açtığı
35:48ve bankacılık dinamiklerini değiştirdiği bir düzenlemeler çokluğunda,
35:54bütünsel bir optimizasyona gitmek en ihtiyati ve en doğru yöntemdir.
35:59Dolayısıyla faiz arttırmasının yeterli ya da yetersiz gibi netileklendirilmesi,
36:07bu bütünsel yaklaşımın etkilerini inceledikten sonra yapılabilir.
36:12Biz attığımız adımlarla hem miktarsal sıklaştırmaya,
36:16ki Ağustos'un başında bunu zaten söylediğim rakamlar,
36:19450 milyar TL ile 500 milyar TL arasında birliklerin çekilmesi,
36:22hem makro ihtiyardaki attığımız adımların sonuçlarının alınması,
36:27hem de faiz arttırımının kademeli olarak devam etmesiyle birlikte
36:31ve yeni atacağımız adımlarla birlikte parasal süreçte istikrali ve kademeli bir şekilde gittiğimizi düşünüyoruz.
36:40Nevzat Bey'in sorusu vardı.
36:42Pardon, ben bir bitirebilirsem, kusura bakmayın.
36:48Herkese hakkaniyetle gitmek istiyorum, çok kalabalığız.
36:50Kusura bakmayın Beril Hanım, teşekkür ediyorum anlayışınız için.
36:54Nevzat Bey'in sorusuna geldiğimizde gene aynı cevabı vermek isterim.
37:00Atılan adımlar, attık bitti, hadi bunu değerlendirelim durumda değiliz zaten.
37:05Daha bir buçuk iki aydır karşı karşıyayız.
37:10İncelemeler ve etki analizleri önemli.
37:13Bu makro ihtiyacı çerçevede piyasayı dengeye ulaştırabilmek için
37:16her attığımız adımın verisini almak çok önemli.
37:19Bu çok değerli bir veri.
37:22Eğer bunu yapmayıp bir anda hop biz normalleştik deseydiniz,
37:25siz bu üç etki analizlerinin değerlerini almadan, etkilerini görmeden çok yanlış bir yaklaşım olurdu.
37:31Bizim bütüncül yaklaşımımız ve kademeli gidişimiz,
37:35hem ekonomi açısından hem dengelerin oluşmasına,
37:37geçiş sürecinde fırsat verme açısından,
37:40hem de enflasyon ve diğer değişkenler üstüne etkileri görme açısından çok doğru ve hakikaten optimize ettiğimiz bir yaklaşımdır.
37:47Merkez Bankası Başkanı olarak da benden hiçbir zaman hiçbir siyasi açıklama almayacaksınız.
37:54Hiç uğraşmayalım hocadan sorularda arkadaşlar.
37:57Tamam, teşekkür ediyoruz.
37:58Evet, hanımefendiyle başlayalım önce.
38:06Teşekkürler Sayın Başkan.
38:08Yenen Türk Gülşencoşkun.
38:10Son para politikası kurulu karar metninde dış finansmana ilişkin açıklamalarınız vardı.
38:16Dış finansman koşullarındaki belirgin iyileşme,
38:19bunun cari işlemler hesabındaki denge üzerindeki etkisi ve fiyat istikrarına güçkün katkı sunacağını ifade etmiştiniz.
38:27Bu doğrultuda ne kadarlık bir sürede, somut olarak ne kadar bir katkı bekliyorsunuz fiyat istikrarı üzerine bu dış finansman iyileşmeden?
38:37Teşekkürler.
38:38Teşekkür ederim.
38:39Buyurun.
38:42Sunum için hayırlı olsun öncelikle.
38:44Sağ olun, teşekkür ederim.
38:45Ağpara Televizyonu Murat Avucu.
38:47Ben de kur kurumunun mevduatla ilgili bir soru sormak istiyorum.
38:49Malum yıl sonuna kadar süresi uzatılmıştı.
38:51Ve bununla ilgili net bir çıkış stratejisi açıklanmadı bildiğim kadarıyla.
38:56Sizin bu konuyla ilişkin bir stratejiniz var mıdır ya da uzaması gerektiği yönünde bir görüşünüz var mıdır?
39:03Teşekkür ederim.
39:04Teşekkür ediyorum.
39:05Sağ olun.
39:06Buyurun.
39:06Öncelikle hayırlı olsun.
39:10Teşekkür ederim.
39:10Cenk Artyoldaş, Ekotürk TV.
39:12Benim son mikro makro ihtiyatli tedbirler çerçevesinde alınan uygulamalarla selektif kredilerden bahsediyoruz hep.
39:19Uzun zamandır bu yönde hareket ediyoruz.
39:21Kobi üstü büyük olan firmalarda döviz net pozisyonu olmayan, kredi erişiminde sıkıntı yaşayan firmalar var.
39:28Bunlar 500 milyon TL üzerine jüro yapan ve istihdamda 250'den fazla olan firmalar ama net ihracatçı kurumlar değil bunlar.
39:36Bununla şirketler bir şekilde finansmanla erişmek istedikleri anda bankalar tarafından kendilerine döviz borçlanması yönünde,
39:44TLT ile dövize yönelik borçlanma line'ın açık olduğu geldi.
39:47Ve bu noktada gelirlerin döviz olmayan sektörlerin döviz riski üzerine almış oldular.
39:54Ve biz uyguladığımız şu andaki politikalarda bu sektörlerin yine finansmanla erişimine sıkıntı yaratıyoruz.
40:00Ve biliyorsunuz bu enflasyon üstü dönemde ilk önce işletme sermayeleri bir süre sonra erimeye başlıyor.
40:07Ve kredi erişiminde sıkıntısınız başladığı zaman bu şirketlerin finansman noktasında sıkıntı darboğaza girmesi
40:14ve işletme sermayesi sıkıntısınız getirmiş olduğundan etkilerle geçmiş dönemde buna benzerkileri gördük.
40:19İstanbul yaklaşımıydı.
40:21Bu tarzda yaklaşımlara doğru bir sürektör evrimek durumunda kaldı.
40:24Buradaki kilidi nasıl açabiliriz?
40:26Bu noktadaki görüşünüz nedir?
40:28Teşekkür ediyorum.
40:30Önce sorularımızı cevaplayayım tekrardan alacağım sorularınızı.
40:32Teşekkürler.
40:33Gülşen Hanım'ın sorusuyla başlıyoruz.
40:38Dış finansmandaki iyileşmenin etkilerini ve normalleşme sürecinin süresiyle alakalı bir soru sormuştunuz.
40:46Öncelikle şunu söylemek isterim ki hem dış finansmandaki iyileşme, CDS primlerinin düşmesi,
40:53rezervlerimizdeki güçlü artışını seyretmesi çok sevindirici ve para politikasının etkilerinin başladığını gösteren süreçlerdir.
41:01Geçiş sürecimizi az evvel sunumunda bahsettiğim gibi enflasyonda belli bir dönem geçici bir yükseliş söz konusu.
41:122024'ün ortalarından itibaren de dezenflasyon sürecine geçişimiz ve daha sonra da istikrar olarak bahsettiğim süreç 2025'nin ifadeında istikrarla büyüme sürecimiz söz konusu.
41:25Dolayısıyla geçiş sürecinde atacağımız adımlar aynen burada da şu an konuştuğumuz gibi hem miktarsal sıkılaştırmayı hem kurdaki istikrarı sağlayacak şekilde enflasyonun mücadele adına atılmış adımlar.
41:38Kredi sıkılaştırmasıyla ilgili de görüşlerimi sunacağım az sonra.
41:43Bu süreç, bu geçiş sürecinde bu dış finansmanın iyileşmesinin devamını bekliyoruz.
41:49Yurt dışındaki ülkelerle de yaptığımız doğrudan yabancı yatırımlar da bunun bir başlangıcı ve göstergesidir ve çok sevindirici haberlerdir.
41:59Bunun dağılımına baktığımızda da çeşitliliği de çok önemli, kalıcılığı da çok önemli, zaman dönemi de çok önemli.
42:08O nedenle geçiş sürecinde giderek iyileşen bir dış finansman koşulu beklemekteyiz.
42:12İkinci soruya geldiğimizde KKM'lerle ilgili genel olarak biliyorsunuz en son Sayın Cumhurbaşkanı kararıyla yıl sonuna kadar uzatıldı.
42:25KKM'nin stratejisine baktığımız zaman TL cinsinden tasarruf araçlarına konuşmamda da değindim.
42:34Çeşitlendirilmesi ve sermaye piyasasının derinleştirilmesi önemli bir husustur.
42:39Ve bunun üstünde de hızlı bir şekilde çalışmaya başladık.
42:42Gerektiği zamanda da uygun gördüğümüz zamanda da sizinle bunları paylaşacağız.
42:46Cenk Bey'in sorusuna geldiğimizde de adımları yeni attık.
42:52Etkilerini inceliyoruz.
42:54Yorumlarınız için de teşekkür ederiz.
42:55Söylediğiniz husus, mercek altına yatırdığımız bir husus.
42:59Tabii Merkez Bankası fonlamayı destekler.
43:04EKK Cumhurbaşkanı'nın stratejik vizyonu, bakanlıkların bunların uygulaması ve bankacılık sektöründeki BDDK'nın düzenlemeleri de söz konusu.
43:15Dolayısıyla bir eş güdüm içinde çalıştığımız bir kurum, diğer kurumlarla fonlama açısından yapabileceğimiz desteği en iyi dağılım şeklinde cari dengeyi iyileştirecek şekilde yapmayı hedefliyoruz.
43:27Ve her attığımız adımda da etki analizleriyle bir sonraki adımı optimize ederek gideceğiz.
43:33Söylediğimiz hususta göz önünde bulundurulacak.
43:35Teşekkür ederim.
43:38Evet, arkalara geçelim.
43:42Buyurun sizle başlayalım.
43:43Tamam.
43:45Değerli izleyenler, Merkez Bankası Başkanı Hafize Gaye Erkan'ın sunumunu ve ardından da kendisine sorulan sorulara yanıtlarını hep birlikte izledik.
43:59Oldukça tabii merakla beklediğimiz bir gündü bugün bu konuyla ilgili önemli bir sunumdu.
44:05Önemli mesajları vardı kendisine.
44:06Kendisine şimdi konuklarımızla bir...
Önerilen
1:31
İlk yorumu siz yapın