00:00고공행진하던 코스피, 오늘 장중에는 6% 넘게 급락했습니다.
00:04네, 이인철 참조원 경제연구소장과 함께 자세히 짚어보겠습니다. 어서 오십시오.
00:08어서 오세요. 정말 그동안 하늘 높은 줄 모르고 고공행진하던 코스피가 뭐 언젠가는 조정을 받겠지 싶었는데 오늘 너무 많이 떨어졌어요.
00:17이게 건강한 조정이라고 볼 수 있는 건가요?
00:19그렇습니다. 오늘 하루장만 놓고 보면 천당과 지옥으로 가는 롤러코스트 장세였습니다.
00:24개장하자마자 많이 떨어졌거든요. 코스피는 6% 넘게 떨어져서 3860선까지 밀렸습니다.
00:34정말로 그나마 개인들이 정말로 외국인의 매물폭탄을 온몸으로 막아내는 형국인데요.
00:42오늘 수급을 보니까 외국인이 오늘 하루만 유가증권 시장에서 2조 6천억 원을 팔았고요.
00:47어제 3조 원 넘게 팔았거든요.
00:49외국인은 이틀 동안 아마 지난달 매수했던 전체 순매수 금액을 웃돌 정도로 매도 공세가 조금 심한 상황인데
00:58오늘 개인들이 2조 4천억 원 순매수하면서 오늘 아마 일중 그래프로 보게 되면 나이크 커브형이에요.
01:06개장하자마자 9시 45분쯤 저점을 찍고 6% 넘게 하락했다가 하락폭의 절반 이상을 회복을 하면서
01:13그나마 이제 4천선을 지켜냈고요. 코스닥도 900선을 지켜냐면서 하락률은 2.8% 내외입니다.
01:2110만 전자를 지켜냐면서 회복하면서 마감을 했는데
01:25이렇게 증시가 갑자기 급락한 이유, 검은 수요일이 된 이유는 크게 한 3가지예요.
01:30미국 증시가 기술주를 응심으로 많이 빠졌습니다.
01:33특히 AI 거품론이 제기가 되다 보니까 엔비디아 같은 대장주들 주가 많이 떨어졌고요.
01:43특히 지금 12월 금리 인하가 좀 어려울 수도 있다라는 분위기가 가세하다 보니까 투자 심리가 급격히 얼어붙었고
01:52여기에다가 트럼프 대통령이 한 마디 덧붙였습니다.
01:55지금 엔비디아 칩을 통제하겠다라고 얘기했거든요.
01:59저기 나라만 쓰겠다.
02:00맞습니다. 꼭 집어서 중국이라고 얘기 안 했기 때문에
02:03이게 지금 26만 장 잉크도 마르기 전에 우리 좀 어떻게 잘못되는 게 아니냐라는 우려 때문이었는데
02:10이 때문에 국내 반도체 관련주들이 시가총액 높았고 대부분 좀 떨어졌는데
02:16어쨌든 오늘 하루만 놓고 보면 패닉셀이긴 하지만
02:20전반적으로 지금 분위기는 환율이 좀 부담스럽긴 합니다.
02:25오늘 보니까 환율이 1,449원이에요.
02:28정말 외국인의 매도세가 여기서 더 나타난다면 달러가 여기서 더 강세로 가면 정말로 좀 불안합니다.
02:38개장이 이렇게 많이 떨어져서 매도사이드카가 발동된 게 지난 4월이었던 걸로 기억을 하는데요.
02:43그 당시에도 미 관세발이었는데 이게 어떤 상황에서 좀 발현이 되는 건가요?
02:49일단 매도사이드카라는 건 코스피 시장, 유가증권 시장에서는 코스피 200종목 선물지수가 있습니다.
02:57선물지수가 전날 대비 5% 넘게 등락을 거듭하면 시장이 너무 과열되어 있으니까
03:035분 정도 프로그램 매매를 정지시키거든요.
03:06과열을 시키는 장세인데 9시 45분 정도 되자마자 바로 5분 정도 했고요.
03:13그럼에도 불구하고 외국인의 매도세가 이어지다 보니까 바로 10시쯤, 10시 한 40분쯤에는 코스닥에도 매도사이드카가 발동했는데
03:22코스닥은 선물지수가 6% 넘게 하락한 상태가 1분 이상 지속되면 거래가 정지가 되는데
03:30이렇게 지금 유가증권 시장 그리고 코스닥 동시에 매도사이드카가 발생한 건 아마 지난해 8월 블랙몬데이 이후 아마 처음인데
03:41일부에서는 그랬어요.
03:43이러다가 6%가 아니라 현물지수가 8% 넘게 빠지면 서킷 브레이크라는 더 강력한 강력한 과열시키는 장치가 발동되는 게 아니냐 라는 우려가 있었지만
03:56그런데 지금 개인 투자자들의 지금 조정을 받으면 언제쯤 주식을 매입하겠다라고 하는 증시 예탁금이 사상 최대로 쌓였어요.
04:06그러니까 그동안 대형주만 올랐거든요.
04:09그러니까 지금 어하다 보니까 지금 11만 전자 그리고 60만 닉스가 넘어가니까 이거 조정받으면 사야겠다라는 돈이 85조 원이에요.
04:18그러다 보니까 오늘 개인 투자자들의 매수대 덕분에 장막판 낙폭을 상당폭 많이 한 겁니다.
04:25한 번 더 정리하면 그러니까 외국인과 기관이 우리 주식 순매도한 이유는 설명을 해주셨고
04:31개인 투자자들 같은 경우에는 온몸으로 막아냈다라고 분석을 해주셨는데
04:35그 이유가 저가 매수의 기회를 보던 개인 투자자들이 오늘 뛰어들었다 이렇게 봐도 되는 건가요?
04:40맞습니다. 그나마 장막판에 있는 기관들도 순매수로 돌아서서
04:45오늘은 수급 주체만 보면 외국인만 팔았습니다.
04:48그게 코스닥, 코스피 똑같이 외국인만 유가증권 시장에서 2조 6천억 원
04:53또 코스닥 시장에서도 6,700억 원을 팔았으니까 상당량 선물까지 포함하게 되면 금액은 더 큽니다.
05:00저희가 증시에 대해서 이야기를 하지만 자산이 증시만 있는 건 아니고
05:05또 위험자산으로 비트코인이 있고 안전자산으로 금이 대표적으로 꼽히는데 다 떨어졌습니다.
05:11이건 이유가 어디 있을까요?
05:12그동안 모든 자산이 다 올랐잖아요.
05:14금 투자했죠. 은 올랐고요.
05:16여기에다가 주식 올랐고 코인까지 올랐어요.
05:19그래서 에브리싱 랠리라는 말이 나왔거든요.
05:22에브리싱 랠리가 되려면 세 가지 기본적인 필수 조건이 있습니다.
05:25저 달러, 저 금리, 그리고 저 유가 세 가지가 맞물리니까
05:30시종 유동성으로 인해서 전 세계 주식 시장이 다 좋았어요.
05:34그런데 이 세 가지 중에 두 가지가 좀 불안합니다.
05:38일단 달러가, 달러 인덱스가 석 달 만에 100, 석 달 만에 최고 강세를 보였어요.
05:44유로전의 경제가 좀 흔들려요.
05:46유럽의 재정 위기, 또 일본은 아베노믹스2로 인해서 에나 약세, 달러 강세를 견제할 만한 통화가 보이지 않는 거예요.
05:53여기다가 지금 우리 200억 달러 10번에 나눠 분할은 하지만
05:58저게 감내 가능한 수준이야? 그러다 보니 여전히 환율은 불안했었고요.
06:03이 두 가지가, 특히나 미국의 FRB의 금리 인하가 가장 중요한데
06:07저금리일 때 돈은 수익을 따라 움직여요.
06:11그런데 지금 12월에 금리 인하를 안 할 수도 있다고 파월 의장이
06:17그런 시사를 하니까 이 세 가지 요건 가운데 두 가지가 지금 흔들리고 있는 겁니다.
06:21물론 확인해야 돼요.
06:24연준의 12월, 올해 마지막 FMC는 현지 시간으로 12월 10일에 예정돼 있거든요.
06:31그런데 물론 일주일 전만 하더라도 25베이스 포인트 인하기돼가면 90%를 넘었지만
06:37지금 한 70% 초반까지 내려와 있으니까
06:39이러다 안 하는 거 아니야? 이런 분위기 때문에 몰고 가고 있는 거고
06:43그러다 보니까 지금 에브리싱 랠리가 꺼지니까
06:47비트코인은 10만 달러가 깨져서 1억 5천만 원대까지
06:52금도 아마 4,400달러, 트라이온스탄 갔었는데 지금 4,000달러가 무너졌습니다.
06:59그런데 지금까지 연초 대비 이 모든 자산들이 40에서 60% 올랐단 말이에요.
07:05그러니까 지금 팔아도 일정 부분 수익이 남기 때문에
07:08지금 패닉셀이라고 해서 어쨌든 모든 걸 고점에서 팔고 현금화하자라는 분위기가 조금 이어지고 있는 겁니다.
07:16그야말로 오늘 패닉 온 사람들 많을 텐데
07:18그럼 앞으로 전망이 가장 중요하잖아요.
07:20대통령이 오천시대도 공헌했었는데 어떻게 전망하십니까?
07:23일단 저는 이게 코스피가 70% 넘게 올랐어요.
07:30아마 코스피가 올해만 70% 넘게 올랐는데
07:32IMF 2등에 몇 번 없는 굉장히 장기 랠리거든요.
07:37손가락 안에 드는 상승세이기 때문에 자연스럽게 조정받고 가는 게
07:41조금 여기서 쉬어가는 게 한 템포 쉬어가는 게 더 낫다.
07:44물론 미국발 악재 가운데 저는 과짜뉴스도 있어요.
07:48예를 들어서 트럼프 대통령이 어쨌든 인공지능 칩을 수출하지 않겠다고 하는데
07:53우리는 상관이 없습니다.
07:55그 칩에 들어가는 AI 가속계에 들어가는 칩을 SK하이닉스가 공급하기 때문에
08:01이거는 상호 문제가 생기는 거예요.
08:04그러니까 우리랑은 상관없이 중국을 겨냥한 것임에도 불구하고
08:07가짜뉴스가 오히려 시장을 좀 억누른 측면이 있고
08:10또 하나는 12월에 정말로 미국이 지금 금리를 인하할지
08:16저는 금리 인하 내지는 동결이 반반, 절반 정도 가능성을 보고 있는데
08:21그걸 확인해야 되고 또 하나는 환율입니다.
08:23환율이 지금 저렇게 1,450원으로 올라가면 외국인이 그래도 지금 1,400원대에서
08:29국내 주식을 대거 매수한 이유는 환율 변동폭보다
08:33지금 반도체 슈퍼랠리로 인한 실적 기대감이 더 컸기 때문이에요.
08:38그런데 환율이 이렇게 1,450원, 1,500원 올라가게 되면 발을 더 뺍니다.
08:43그러니까 더 매도할 가능성이 높기 때문에
08:45이 세 가지를 눈여겨보시면서 투자를 하시는 게 좋고요.
08:48저는 이게 단기 조정, 자신스러운 숨고르기지
08:51이게 지금 물론 미중시에는 지금 일부 조정론이 나오고 있어요.
08:55걸드만삭스, 모근 스테니 같은 경우에는
08:58미중시의 경우는 지금까지 10년 동안 거의 조정다운 조정받지 않고 계속 올랐어요.
09:03그런데 한국 증시는 지난해 최악의 수익률, 올해 잠깐 반짝하는 거거든요.
09:07그래서 거기와는 조금 상황이 틀리다.
09:10반도체, 이유 있는 강세거든요.
09:12왜냐하면 슈퍼사이클의 초입에 있는데 내년 지금 영업이익 전망치가 올해 두세 배 이상 올라가고 있기 때문에
09:19저는 실적 밴더멘털 살아있고 정부의 증시 부양 기대감, 3차 상법 개정안이나 이런 게 남아있기 때문에
09:25자연스러운 조정이고 이 조정이 끝나면 유동성 랠리는 저는 유효하다고 봅니다.
09:31알겠습니다.
09:32모든 급격한 변화는 좀 눈여겨봐야 될 것 같습니다.
09:35지금까지 이인철 참조원 경제연구소장과 함께했습니다.
09:38고맙습니다.
09:38고맙습니다.
09:39고맙습니다.
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