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00:00carlos torres presidente del bbva qué tal cómo está muy buenos días y buenos días estar con
00:07nosotros gracias a vosotros arturo bueno le veo últimamente estudió unos días para acá muy
00:12convencido de que la opa va a salir hacia adelante de que van a conseguir hacerse con más del 50%
00:17del capital del sabadell yo creo me da la sensación por lo menos de que el hecho de que david martínez
00:22haya aceptado les ha dado esa confianza lo que no sé es si realmente va a servir para que haga
00:29ese efecto arrastre hacia los inversores minoristas por la visión que pueda haber de él de que está
00:35relacionado con fondos distrés bueno no solamente lo primero muchas gracias de nuevo arturo por estar
00:42aquí diría que el convencimiento que tenemos la confianza grande que tenemos de superar el 50%
00:47viene de más atrás viene de todas las conversaciones que venimos teniendo con los inversores de bancos
00:52al aire con los accionistas de bancos al aire sobre todo por los institucionales que son los que
00:56acumulan unos paquetes de acciones más relevantes y el feedback que nos han venido dando ha venido
01:04siendo muy positivo la decisión de david martínez de acudir también al canje creo que es un espaldarazo
01:12adicional que habla por sí sola por por sí sola la decisión que ha tomado y que tiene una importancia
01:18especial creo como guía también para otros accionistas en la medida en que david martínez
01:24es el accionista individual más importante de banco sabadell y que es un insider entre comillas es decir
01:33conoce bien banco sabadell conoce bien el proyecto que puede tener banco sabadell stand alone y porque
01:42lleva más de una década en el consejo de banco sabadell y ha decidido bueno ha expresado su opinión
01:47de manera muy clara una opinión que recoge en el informe del consejo bueno junto con el informe del
01:55consejo en la que expresa las claras que este proyecto conjunto tiene enorme atractivo estratégico
02:02es un proyecto de futuro de crecimiento y con una potencia mucho mayor que la que tiene sabadell
02:08en solitario y también desde el punto de vista financiero que tiene todo el sentido del mundo
02:12señor torres han hablado ustedes con david martínez para hacer algún tipo de negociación que les permita
02:18conseguir ese apoyo a la opa lo niego tajantemente no sólo lo niego sino que así está recogido en el
02:27folleto y en la propia opinión de david martínez porque estaríamos obligados a ofrecer lo mismo que
02:32le ofreciéramos a él a cualquier otro accionista o sea que niego tajantemente que haya nada más que la
02:36decisión que ha tomado él libremente porque considera que esta oferta es una oferta que tiene
02:41un elevado atractivo en un elevado atractivo por lo tanto no hay ninguna decisión sobre el papel que
02:47pueda jugar en el futuro en el consejo del sabadell o en el bbva ninguno no ha habido ninguna conversación
02:53al efecto y absolutamente nada en ese sentido las casas de análisis sin embargo consideran que
02:59ustedes van a tener complicado llegar a más de ese 50% sobre todo por cómo va el avance de los
03:05minoristas no ellos calculan que se van a quedar ustedes en ese entre ese 30 a 50 por ciento
03:10aproximadamente yo no sé si tienen datos de lo que va ocurriendo máximo después de que ayer banquínter
03:16nos dijera que calculaban que ustedes tenían ya más o menos la aceptación del 24 por ciento de los
03:21milaguetas la creo que casas de análisis con esa opinión existen casas de análisis con esa opinión
03:27pero también hay casas de análisis que tienen otras opiniones respecto a aceptaciones superiores como
03:32digo nosotros estamos convencidos de que superaremos el 50% y baso esta afirmación en el feedback que
03:37vamos recibiendo de los inversores que nos van trasladando de forma mayoritaria los institucionales
03:43desde luego una abrumadora mayoría nos trasladan su aceptación el problema que tenemos es que la
03:50información respecto a las aceptaciones no la vamos conociendo hasta muchos días después de que se produce
03:55la aceptación porque tiene que llegar la información es un proceso lento y es un proceso que no siempre
04:00funciona como debiera con lo que los datos son incompletos y por tanto no se puede saber bien
04:06cuál es el porcentaje de verdad aceptaciones que se ha recibido hasta que llega el momento final
04:10en alguna estimación tendrán ustedes ya bueno la somente la estimación la que estamos dando de que
04:15superaremos el 50 por ciento pero preferimos no dar ninguna cifra porque como digo son cifras
04:20incompletas y por tanto no no serían útiles para saber la aceptación que hay lo que sí que estamos
04:26viendo es aceptaciones crecientes se está acelerando en estos días de manera muy notable las aceptaciones
04:34que recibimos en las oficinas de bva directamente de accionistas que tienen depositadas las acciones
04:40en bva y también de muchos que tienen depositadas las acciones en otros bancos incluido banco sabadell
04:47de hecho estamos recibiendo muchísimas aceptaciones de accionistas que tienen las acciones depositadas
04:52allí en el sabadell critican mucho buena parte de los números de la operación insisten en que
04:58incluso sin la opa en la cotización que tendrían en estos momentos sería más alta de lo que tenían
05:03en su momento que lo están haciendo además mucho mejor que ustedes están infravalorando el precio
05:07de la entidad como asegura el banco vallesano no creo que queda claro en las explicaciones que
05:14hemos dado también en la opinión de david martínez una hay muchas formas de verlo una es lo que ha
05:19pasado con la cotización del sabadell desde que se inicia este proceso a lo largo del proceso de
05:25opas sea más que duplicado su cotización su el precio por acción del sabadell sean más que
05:30duplicado alcanzando niveles históricos y no solamente es que la opa haya conducido a esa
05:40revalorización sino que la oportunidad que tienen los accionistas es de hacer un canje a esos valores
05:45históricamente altos por una acción que tiene mucho más potencial de recorrido o sea recorrido al alza
05:51sabadell ha agotado su recorrido y el bbva que tiene todavía recorrido en su acción si además le
05:59sumamos el valor que conjuntamente creamos el accionista de sabadell tiene delante de sí no
06:04solamente una unos términos de canje muy favorables sino también la oportunidad de participar en el
06:12proyecto del banco más rentable de europa con mayor crecimiento de europa y encima que con la unión
06:18podemos crear mucho valor juntos con las inercias y todo eso se traduce en una perspectiva de beneficio
06:26por acción a futuro que es más de un 40% superior a la que tendré tendrían en un banco sabadell en
06:33solitario o sea tras la fusión un 40 más de un 40 por ciento superior vencido por acción que quedarse
06:39en solitario beneficio por acción que es determinante del dividendo por acción en definitiva que el
06:46accionista de sabadell tiene mucho que ganar si acude a la oferta de uva y si no lo hace pierde una
06:54oportunidad única dice usted que no haber segundo opa entre otras cosas porque está convencido como
06:58nos dice de que van a superar ese 50 por ciento imaginemos que nos quedamos entre el 30 y el 50
07:05por ciento porque eso lo tienen valorarían ustedes lanzar esa segunda opa bueno es una posibilidad que
07:11tenemos pero es una posibilidad incierta en la medida en que creemos y estamos convencidos como he
07:19dicho que superaremos el 50 y ahí no se produce no es nada esa segunda esa segunda opa que sólo se
07:26produce si estuviéramos por debajo que no lo creemos y además decidiéramos o sea es enteramente a
07:32voluntad de bbva si bbva a pesar de estar por debajo del 50 decide seguir adelante es una decisión que nos
07:39corresponde sólo a nosotros y que tomaremos en su momento en función del valor para nuestros
07:43accionistas entonces en ese hipotético caso en el que estuviéramos por debajo del 50 que no lo creemos
07:49y decidiéramos a nuestra voluntad seguir adelante es en ese caso en el que sí que existiría una segunda
07:57oferta que sería una oferta obligatoria o sea que no lo haríamos porque quisiéramos sino porque nos
08:03obliga la legislación si quisiéramos quedarnos entre el 30 y el 50 y lo que dice la legislación y también lo
08:11recoge el folleto es que el precio de esa oferta obligatoria sería el máximo que hubiéramos pagado
08:17el más elevado que hubiéramos pagado por títulos de sabadell en los 12 meses previos obviamente como
08:24no hemos comprado ninguna otra acción el precio sería el máximo pagado sería el de la oferta que
08:29está en vigor y así está recogido como digo la ley en el folleto lo único sería en euros porque habría
08:36que hacerlo en efectivo entonces habría que traducir el la oferta actual que es un intercambio de
08:41acciones cuál es su valor en euros y ese mismo precio sería una oferta bueno es una oferta en
08:47definitiva que no tiene ningún sentido esperar por ella porque es incierta que se produzca como ya he
08:53dicho y de producirse no tienen ningún atractivo frente a la oferta actual sería el mismo precio como
08:58acabo de explicar sería una oferta para la que habría que esperar varios meses y la actual pues la
09:07puedes aceptar ya quedan pocos días para aprovechar esta oportunidad siete días laborables en concreto
09:13para siete días laborables pero animo a todos a que acudan ya lo pueden hacer en bbva de forma gratuita
09:18y muy fácil aunque tengan las acciones en cualquier otro banco pueden aceptar la oferta aceptar esta
09:24oportunidad y lo tienen que hacer si no hacen nada pierden la oportunidad y que no esperen al último día
09:28porque quedan pocos días y cuanto antes lo dejen hecho mejor me faltaba el último elemento que esa
09:35eventual opa es obligatoria como sería en efectivo sí que habría una peor fiscalidad en definitiva que
09:44es incierta al mismo precio o sea no ganas nada en un plazo además demorado y pagando impuestos se
09:50instan anima usted ahora a que los accionistas del sabadell vayan haciendo la aceptación se están ustedes y a más me
09:56consta lo hemos contado aquí en el español que se están vigilando ustedes muy cerca incluso también
10:00en las oficinas están jugando las dos entidades al límite para intentar llevarse al accionista a su lado
10:08bueno en absoluto en absoluto lo que estamos es explicando el proyecto y es contrastar un proyecto
10:16con la potencia a la escala y la solvencia la rentabilidad el crecimiento que tiene bbva repito
10:26el banco más rentable de europa y el más el que más crece y esto no solamente en este último año estos seis
10:34meses de 2025 sino que lleva siendo así en los últimos tres o cuatro años con además unos objetivos muy
10:42ambiciosos de continuar siendo el banco más rentable creciente y con una generación de beneficio muy
10:52importante es juntar ese banco ese proyecto de este banco que acaba de escribir con un banco sabadell que
11:01nos añadiría tamaño que nos permite ser más eficientes para afrontar las inversiones en tecnología
11:09generaríamos valor por las energías 900 millones de valor adicional antes de impuestos que es una
11:16cifra bastante relevante en comparación con el beneficio que tiene sabadell es contrastar este
11:20proyecto de crecimiento del banco que necesita europa en estos momentos para financiar las inversiones que
11:26necesitamos para despertar y seguir siendo competitivos con un proyecto de un banco sabadell en solitario que
11:31tiene agotado el recorrido en bolsa y que es un banco más pequeño tras la venta de tsb no sólo es más
11:38pequeño sino también sin ninguna diversificación porque tendría todo el negocio en un solo país ahora
11:45que habla del tsb del tsb y yo no sé si cuentan ustedes con ese dividendo que tendrían que cobrar en
11:51caso de hacerse con el capital de conocerse de hacerse con el sabadell para no perder ratio de
11:56capital y evitar una ampliación si tuvieran que lanzar una segunda opa bueno ratio de capital vamos
12:01sobrados tenemos un exceso muy importante de capital por eso vamos a distribuir a los accionistas en el
12:06corto plazo más de 13 mil millones como anunciamos en julio y en los próximos cuatro años 36 mil millones
12:11o sea que capital tenemos de sobra la operación antes de que se hiciera la venta de tsb o si no si hubiera
12:17si no se hiciera la venta de tsb tiene un consumo de capital es de pocos puntos básicos pero sí que
12:23negativo tiene un efecto negativo en capital la operación con la venta de tsb lo que ocurre es
12:28que ese impacto negativo se convierte en un pequeño impacto positivo o sea pasamos de un pequeño impacto
12:32negativo en capital a un pequeño impacto positivo en capital es decir se añadiría ese pequeño impacto
12:37positivo al exceso de capital que ya tenemos y que todo eso supone capital que podemos devolver a los
12:43accionistas vía dividendo vía recompra de acciones llevamos 18 meses ya de opa una opa en la que
12:51ustedes han seguido adelante cuando ha habido un rechazo político muy fuerte ha habido rechazo sindical
12:56rechazo incluso de algunas de las patronales catalanas y su idea es dentro de tres años poder
13:02llevar a cabo esa fusión una vez que acaben los plazos establecidos con el gobierno cómo creen ustedes
13:07que van a poder cambiar todas esas opiniones que ahora son negativas para que en el momento en el que
13:12ustedes decidan llevar a cabo la unión de las dos entidades no exista oposición bueno ha habido
13:17bastante opinión sobre la operación también por los procesos de autorización que hemos tenido que
13:24seguir que han sido largos intensos hemos recibido más de casi 30 autorizaciones a lo largo de todo este
13:32proceso y una vez recibidas ha llegado el momento de los accionistas creo que esto es muy destacable y es
13:40muy importante bueno ha sido más largo de lo que nos hubiera gustado y quizá de lo que debiera ser
13:45pero lo que es muy destacable es que ahora es el momento del dueño del propietario de cada accionista
13:51es una decisión individual no es una decisión colegiada esto también es muy importante cada
13:56accionista tiene mucho que ganar acudiendo a la oferta acudiendo a la opa
14:03y si no hace nada pierde una oportunidad única y por eso animo a cada uno porque cada uno es el que
14:12tiene que tomar acción a que acuda a nuestras oficinas y pueda aceptar la oferta de una forma sencilla y
14:19además gratuitamente respecto a la opinión en cataluña cataluña ya lo he dicho muchas veces tiene mucho que
14:25ganar tiene mucho que ganar con esta operación porque gana peso específico en el sector financiero
14:31al tener una sede que nos hemos comprometido a mantener en san cugat un centro de decisión
14:37relevante en una entidad de dimensión internacional no sólo europea sino incluso a escala global dada
14:43la presencia que tenemos en otras regiones y desde allí entonces será un centro de decisión para tomar
14:49toma decisión en un perímetro en un ámbito en un escopo en ámbito mucho más grande que el que tiene hoy
14:55con el banco sabadell también tiene mucho que ganar en por las garantías que hemos aportado a los
15:02compromisos perdón a los que nos hemos comprometido perdón por la redundancia que son extraordinarios que
15:10nadie los da nos hemos comprometido por ejemplo en el mundo empresarial a las pymes ya los autónomos a
15:17mantener el crédito durante cinco años es una garantía que tiene enorme valor la pyme sabe lo que vale una
15:23garantía de crédito bueno pues esa esa la tienen la tienen especialmente las pymes de cataluña en
15:30definitiva tenemos mucha mucha experiencia de trabajar en ese territorio somos el segundo banco
15:36incluso con mayor presencia que el banco sabadell somos el banco que más ha apostado por cataluña en
15:40la última década esta operación supone una apuesta adicional y para los clientes tanto los particulares
15:46que tendrán a su disposición una red de más del doble una red de oficinas de más del doble una
15:51red de cajeros de casi el triple los mismos gestores de siempre la misma cercanía de siempre mejor catálogo
15:56de productos mejor alcance internacional también para meter internacionalización de las pymes las
16:02garantías de crédito que he descrito y luego la sociedad en su conjunto gana también por la presencia
16:08de un banco del tamaño de una presencia adicional a la que tenía y me decía que estaba o pasino larga
16:15entre otras cosas todo este proceso por las autorizaciones que han tenido ustedes que recibir
16:20deberíamos cambiar algo para que los procesos sean más ágiles o ha sido todo por una cuestión más
16:27política que legal real bueno el tiempo el tiempo sea bueno ha tomado mucho tiempo sobre todo al recibir
16:35las autorizaciones especialmente la de competencia porque bueno el proceso a diferencia de otras
16:42operaciones precedentes se decidió en su momento por parte de la cnbc que fuera en una segunda fase
16:49eso requirió unos meses adicionales también eso abrió la puerta a una revisión por el consejo de
16:53ministros que requirió unos meses adicionales y eso es lo que hizo que el proceso que nosotros
16:58estimamos de seis a ocho meses pues vaya a llevar unos cuantos meses más no diez meses diez meses más de
17:04los que teníamos previsto y sobre todo tiene que ver bueno luego además se cruzó el mes de agosto que
17:09nos añadía otro mes porque no queríamos durante el mes de agosto que hubiera nación abierta no tenía
17:13sentido además faltaba información en definitiva que han sido un cúmulo de cosas y sí que creo que
17:20sería interesante que se exploraran vías para que las autorizaciones no tardaran tanto tiempo fueran
17:26procesos más expeditivos creo que eso sería en beneficio de la comunidad inversora sería en beneficio de
17:32todos también clientes empleados y la sociedad el dar certidumbre sobre cuál es el escenario en el
17:37que estamos ahora nadie ha beneficiado que el proceso haya sido tan largo lo que hay que dejar
17:41ahora es que hablen los accionistas exactamente lo que hay que decir lo que hay que dejar ahora es que
17:45hablen los accionistas repito hay muy pocos días y animo a todos los accionistas de sabadell a que
17:51aprovechen esta oportunidad única tienen que hacer algo cada uno de ellos que acudan a las oficinas de
17:57viva o llamen por teléfono proceso sencillo y gratuito y no hay tiempo que perder carlos
18:02torres presidente de viva gracias por estar con nosotros muchas gracias un placer muchísimas gracias
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