[뉴스UP] 코스피 첫 3400 돌파...'반도체주' 상승 어디까지? / YTN

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■ 진행 : 조진혁 앵커  ■ 출연 : 석병훈 이화여대 경제학과 교수    * 아래 텍스트는 실제 방송 내용과 차이가 있을 수 있으니 보다 정확한 내용은 방송으로 확인하시기 바랍니다. 인용 시 [YTN 뉴스UP] 명시해주시기 바랍니다.      코스피가 역사상 처음으로 3,400선을 돌파하면서 상승장이 언제까지 이어질지 관심입니다. 석병훈 이화여대 경제학과 교수와 함께전망해 보도록 하겠습니다. 어제까지 코스피가 종가 기준 4거래일 연속 최고치를 경신하고 있습니다. 우리가 경험하지 못한 길을 걸어가고 있는 건데 코스피 3400시대 이제 본격적으로 열렸다고 볼 수 있는 겁니까?    [석병훈]  보면 한국의 증시가 그동안 코리아 디스카운트 현상을 극복하면서 재평가되고 있는 과정으로 보여집니다. 지금 주가가 급등하고 있는 가장 큰 원인은 정부가 대주주 양도소득세 기준을 현행 50억 원으로 유지하겠다고 발표한 것이 정책 불확실성을 해소하는 데 결정적인 역할을 한 것이 주효했다고 보여집니다. 예를 들면 올해 초 대비 코스피 상승률이 무려 42%가 되면서 1월 2일만 하더라도 2398. 94에 불과했는데 어제 3400선을 돌파했습니다. 특히 눈에 띄는 점은 이렇게 코스피 상승을 주도하는 것이 외국인 투자자라는 점입니다. 외국인들이 정부의 코리아 디스카운트 해소를 위한 여러 정책에 대한 노력을 높게 긍정적으로 평가하고 또한 한국의 반도체 산업의 미래를 좋게 보는 이 두 가지 이유로 투자자금이 들어오는 것이 코스피 주가 상승을 견인하고 있다고 보고 있습니다.      아마 투자를 하시는 분들은 오늘 9시, 잠시 후에 장이 열릴 시간을 기다리고 계실 것 같은데. 단도직입적으로 이 질문 먼저 드려볼게요. 이 상승세가 과연 언제까지 지속될 것인가. 그리고 어디까지 올라갈 것인가 많이들 궁금해 하시거든요.    [석병훈]  증시를 예측하는 것은 어려운데요. 지금 외국계 투자은행의 예측에 따르면 단기적으로 봤을 때는 이미 3400선이기 때문에 중기, 단기 정도로 봤을 때는 4000선까지는 가능한 게 아닌가라는 예측들도 있는 것으로 알려져 있습니다. 그런데 무엇보다도 최대 변수는 미국과의 관세협상으로 인한 불확실성에 달려 있습니다. 지금 미국에 대한 3500억 불 투자 방식에 대해서 정부와 미국 간에 큰 이견이 있는 관계로 자동차 부문의 관세가 언제 15%로 인하될지. 그리고 미국은 심지어 상호관세도 ... (중략)  ▶ 기사 원문 : https://www.ytn.co.kr/_ln/0102_202509160842005129 ▶ 제보 안내 : http://goo.gl/gEvsAL, 모바일앱, social@ytn.co.kr, #2424  ▣ YTN 데일리모션 채널 구독 : http://goo.gl/oXJWJs  [ 한국 뉴스 채널 와이티엔 / Korea News Channel YTN ]

Transcript

00:00코스피가 역사상 처음으로 3,400선을 돌파하면서 이 상승장이 언제까지 이어질지 관심사입니다.

00:07석병원 이와여대 경제학과 교수와 함께 전망해보도록 하겠습니다.

00:10교수님 어서 오십시오.

00:11안녕하십니까.

00:12어제까지 코스피가 종가 기준 4거래일 연속 최고치를 경신하고 있습니다.

00:17우리가 경험하지 못한 길을 걸어가고 있는 건데 코스피 3,400시대 본격적으로 열렸다고 볼 수 있는 겁니까?

00:23지금 보면 한국의 증시가 그동안의 코리아 디스카운트 현상을 극복을 하면서 재평가되고 있는 과정으로 보여집니다.

00:33지금 주가가 급등하고 있는 가장 큰 원인은 정부가 대주주 양도소득세 기준을 현행 50억 원으로 유지하겠다고 발표한 것이

00:42정책 불확실성을 해소하는 데 결정적인 역할을 한 것이 주요했다고 보여집니다.

00:49그래서 예를 들면 올해 초 대비 코스피 상승률이 무려 42%가 되면서요.

00:541월 2일만 하더라도 2,398.94에 불과했는데 어제 3,400선을 돌파했습니다.

01:02특히 눈에 띄는 점은 이렇게 코스피 상승을 주도하는 것이 외국인 투자자라는 점입니다.

01:08외국인들이 정부의 지금 코리아 디스카운트 해소를 위한 여러 정책에 대한 노력을 높게 긍정적으로 평가하고

01:17또한 한국의 반도체 산업의 미래를 좋게 보는 이 두 가지 이유로 투자자금이 들어오는 것이 코스피 주가 상승을 견인하고 있다고 보고 있습니다.

01:29아마 투자를 하시는 분들은 오늘 또 9시를 잠시 후에 장이 열릴 시간을 기다리고 계실 것 같은데

01:35단도직입적으로 이 질문 먼저 한번 드려볼게요.

01:37이 상승세가 과연 언제까지 지속이 될 것인가 그리고 어디까지 올라갈 것인가 많이들 궁금해 하시거든요.

01:44네, 참 증시를 예측하는 것은 어려운데요.

01:48지금 외국계 투자은행의 예측에 따르면 단기적으로 봤을 때는 지금 이미 3,400선이기 때문에

01:55중기, 단기 정도로 봤을 때는 4,000선까지는 가능한 게 아닌가라는 예측들도 있는 것으로 알려져 있습니다.

02:03그런데 무엇보다도 최대 변수는 미국과의 관세 협상으로 인한 불확실성에 달려 있습니다.

02:09지금 미국에 대한 투자, 3,500억 불 투자 방식에 대해서 정부와 미국 간의 큰 이견이 있는 관계로

02:18관세, 자동차 부분의 관세가 언제 15%로 인하될지

02:23그리고 미국은 심지어 상호 관세도 다시 25%로 인상할 수도 있다고 위협을 하고 있는 상황입니다.

02:30이런 관세 협상에서의 불확실성이 단기적으로는 지금 코스피 주가 부양의 최대 위험 요인으로 자리하고 있기 때문에

02:39코스피 상승세가 언제까지 지속될지는 예측하기 어려우지만요.

02:44현재처럼 주가 부양을 위한 정책적인 노력이 지속이 된다고 하면

02:49코리아 디스카운트 현상이 극복이 되면서 4천선까지는 도전을 볼 만하지 않을까

02:55이런 예상이 제기되고 있는 상황입니다.

02:59요소 요소를 조금 더 분석을 해보도록 하겠습니다.

03:01말씀을 해주신 것처럼 최근에 상승세를 외국인 투자자들이 이끌고 있는데

03:05상반기 때 마찬가지였고요.

03:08하지만 그 이후에는 조금 매수세를 줄이거나 혹은 순 매도로 나서는 모습을 보이면서

03:13우리 증시가 횡보하기도 하지 않았습니까?

03:14이달에만 국내 주식을 5조 원 넘게 사들이고 있는 외국인 투자자.

03:19이 흐름은 좀 당분간 지속될 거라고 보시나요?

03:22지금 관세의 불확실성만 갑자기 크게 커지지 않는다고 하면

03:27외국인 투자자들의 매수세는 지속될 수 있다 이렇게 보고 있습니다.

03:32외국인 투자자들이 한국에 들어오는 이유는 크게 세 가지 정도 볼 수가 있는데요.

03:38일단은 미 연준의 정책금리 인하가 이번 주로 예정되어 있는데

03:43이번에는 거의 확실시 되고 있기 때문에

03:45그러면 외국인 투자자들은 위험 자산을 선호 현상이 강해지고 있습니다.

03:51그러면 한국의 코스피 같은 경우는 위험 자산으로 분류가 되니까

03:54외국인 투자 자금이 몰려드는 것이고요.

03:56두 번째는 우리나라의 주력 산업이라고 하는 반도체 산업.

04:00반도체 산업이 AI 산업을 발전으로 인해서

04:04HBM에 대한 수요가 급증하고 있고

04:07그다음에 DDR, 메모리 반도체, 범용 메모리 반도체 시장도

04:12지금 공급가잉 우려가 사라졌기 때문에

04:15이 두 가지 이유로 SK하이닉스와 삼성전자 쪽으로도

04:19매수세가 많이 몰려들고 있습니다.

04:21그리고 정부가 이번에 양도소득세 기준을 50억 원으로 유지하는 것에 이어서

04:26연이어서 주가 부양을 위한 정책을 내놓을 것으로 전망이 되기 때문에

04:31이런 세 가지 이유로 외국인 투자자들의 매수세가 유입되고 있어서

04:35이것은 관세 불확실성만 크게 부각되지 않는다고 하면

04:38당분간 지속될 가능성이 크다 이렇게 보고 있습니다.

04:41그런데 반면 개인 투자자들은 팔자세로 나서고 있습니다.

04:46최근에 코스피가 10거래일 연속 상승하는 동안 내내

04:48지금 순 매도를 보이고 있는 건데

04:50일부 보도에 의하면 지수가 역행할 때 수익을 올리는

04:55이른바 인버스 ETF 상품에도 많이 투자를 하고 있다는 소식도 전해집니다.

05:00그 이유는 뭐라고 보십니까?

05:01개인 투자자 같은 경우는 그동안에 코스피에 투자를 많이 했었기 때문에

05:05지금 많이 상승한 것으로 인해서 이익을 실현하고자 하는

05:10그런 욕구도 있었고요.

05:12그다음에 아무래도 정부의 정책 방향에 대한 일관성에 대해서는

05:16아직까지 지켜보자라고 하는 관망세도 있는 것으로 보고 있습니다.

05:21그래서 지금 대기성 투자자금이나 투자예탁금이

05:2570조 원대로 크게 올라간 것은

05:27앞으로 정책 불확실성이 당분간 지속될 수도 있으니까

05:31실제로 후속적으로 예측이 되는

05:34일련의 정책들이 확실해진 다음에 투자를 하겠다라고 하는

05:39관망세가 조금 더 지속되고 있는 것이 아닌가 하는 생각이 되고 있습니다.

05:44정책 기대감 말씀도 해주셨는데

05:46앞서서 일단 대주주 양도소득세 기준을

05:49현행 50억 원으로 유지한다라는 내용이 나왔고요.

05:52또 하나 관심사가 내년에 세제 개편안의 35%로 현재 책정이 돼 있는

05:56배당소득분리과세 최고세율.

05:59과연 이걸 어느 정도로 할지 시장에서는 25%를 기대하는 눈치인 것 같던데

06:04이게 또 하나의 모멘텀이 될 수 있을까요?

06:06네. 저도 그렇게 보고 있습니다.

06:08지금 정부가 연이어서 시장의 기대에 상당히 민감하게 반응하는 모습을 보이고 있기 때문에요.

06:14지금 정부의 의도는 그렇습니다.

06:18가계 부채가 증가하고 있는 것이 자금이 부동산 시장으로 쏠려서

06:22서울 수도권을 중심으로 부동산 가격이 상승을 하고

06:25그것이 포머 현상이라고 하죠.

06:27Fear of missing out.

06:29그 현상 때문에 빚을 져가지고 집을 사고자 하는 것을 촉발한다라고 하기 때문에

06:35부동산 시장 대신 가상자산이라든지 주식 시장을 부양을 하게 되면

06:40부동산 시장으로 쏠릴 자금이 주식 시장이나 가상자산 시장으로 옮겨가서

06:46부동산 가격 상승도 막을 수 있다.

06:48그리고 가계 부채 증가도 막을 수 있다라는 것이

06:50기본 정부의 정책 철학인 것으로 보여집니다.

06:53그래서 주가를 부양하고자 하는 일련의 정책들은 계속 추진할 가능성이 높다.

06:58이렇게 보고 있고요.

06:59그렇기 때문에 후속 대책으로 보여지고 있는

07:02배당소득세율 인하 같은 경우도 지금 민감하니까요. 상당히.

07:0735%는 시장의 기대를 초과하는 너무나 높은 세율이라고 지금 받아들여지고 있어서

07:13시장의 기대치인 25% 수준으로 낮출 가능성이 상당히 크다.

07:17이렇게 보고 있고요.

07:18그렇게 되면 앞으로 배당이 늘어날 것으로 전망이 돼서

07:22배당이 많이 될 것으로 예상되는 가치주 쪽으로

07:26장기 투자 자금들이 몰려갈 가능성이 크다.

07:28이렇게 보고 있고요.

07:29그다음에 지금 더 센 상법 개정안이라고 해서

07:313차 상법 개정안으로 지금 논의되고 있는 것이

07:35자사주 소각 의무화를 집어넣을 것이다라는 것이 예측이 되는데

07:39이 부분에 대해서는 사실 저는 좀 우려할 점도 있습니다.

07:43왜냐하면 자사주를 갖다가 1년 이내에 소각을 의무화한다.

07:476개월 이내에 소각을 의무화한다라는 지금 법안이 논의되고 있는 것으로 알려져 있습니다.

07:51그런데 이게 통과가 된다고 하면

07:53국내 기업들이 경영권을 방어하는 데 상당히 어려움을 겪을 가능성도 있기 때문에

07:58이 부분에 대해서는 자사주를 소각을 하게 되면

08:01주식의 숫자가 줄어들어서 주가가 부양되는 것은 확실하지만

08:05국내 기업의 경영권이 흔들리게 될 가능성은

08:07또 주가를 떨어뜨릴 수도 있는 상황이라서요.

08:10이 부분에 대해서는 좀 상당히 좀 신중한 논의가 있어야 되는 것이 아니냐

08:15이렇게 생각을 하고 있습니다.

08:16최근에 상승세를 이끈 업종은 어디인가

08:19이것도 한번 분석을 해봐야 할 것 같은데

08:21올해를 통틀어서 봤을 때는 조선, 방산, 원전 이런 것들도 눈에 띄었습니다.

08:27최근에는 반도체 아무래도 얘기 빼놓을 수 없겠죠?

08:29네, 반도체 같은 경우 삼성전자와 SK하이닉스가 주가가 큰 폭으로 상승하고 있는데

08:35가장 놀라운 점은 SK하이닉스의 주가가 삼성전자보다도 훨씬 큰 폭으로 상승하고 있다는 점입니다.

08:42그래서 두 그룹의, 두 기업의 시가총액이 역대에서 최저로 좁혀졌습니다.

08:48그런데 그 가장 큰 이유는 SK하이닉스가 HBM, 고우부가 같이 메모리 반도체 시장이라고 하는 HBM에서

08:57기술적 우위를 선점했기 때문입니다.

09:00그래서 엔비디아라는 큰 손 고객을 잡았기 때문에

09:05SK하이닉스의 미래 시장 가치를 투자자들이 높게 보고 있어서

09:10SK하이닉스의 주가가 큰 폭으로 올랐기 때문입니다.

09:14그렇지만 삼성전자 같은 경우도 지금 HBM 쪽에 투자를 많이 해서

09:18엔비디아를 고객으로 확보하고자 하는 노력을 지속하고 있기 때문에

09:23삼성전자의 주가 같은 경우도 지금 DDR, D램 쪽에서도 공급 과잉 우려는

09:30내년 상반기까지는 없을 것이라는 전망이 확산되고 있어서

09:35삼성전자의 주가 같은 경우도 미래 전망은 밝다, 이렇게 보고 있습니다.

09:41그리고 K컬처에 대한 관심사도 굉장히 높은 것 같아요.

09:46푸드도 있을 거고 엔터 쪽도 있을 거고 콘텐츠도 있을 거고요.

09:50이쪽 관련해서 전망은 어떻게 보시는지요?

09:52K컬처도 최근에 K-POP 데몬 헌터스의 히트, 메가 히트로 인해서

10:00상당히 전망은 밝다, 이렇게 보고 있습니다.

10:04그리고 여러 가지 원전이나 조선 이런 쪽으로도 많은 투자자들이 관심을 보이고 있는데요.

10:12조선 같은 경우는 단기적으로 만약에 지금 마스카 프로젝트가 계획대로 진행이 된다고 하면

10:17그동안에 미국 시장을 진출을 하는 데 있어서 진입 장벽으로 여겨졌던 존스법 같은

10:24그 법안을 우회할 수 있는 행정명령을 미국 정부에서 검토하고 있다라는 보도가 나오지 않았습니까?

10:31그래서 미국의 무역 장벽, 법안을 존스법 같은 것을 우회할 수 있는 수단이 마련이 된다고 하면

10:38미국 시장에 진출할 수 있는 길이 열리기 때문에 조선업의 주가가 부양될 수 있는 길이 열려집니다, 단기적으로는.

10:46그런데 문제는 미국과의 관세 협상이 지금 난항을 겪고 있기 때문에

10:50그러면 사실 마스카 프로젝트 자체도 좌처될 수도 있는 것이거든요.

10:54이런 불확실성이 좀 하나의 관건이고요.

10:56원전 같은 경우는 탈탄소 때문에 앞으로 미래는 장기적으로 SMR 관련된 기업들, 소형 모듈 원전 같은 경우는

11:07탄소를 배출하지 않는 신재생 에너지 쪽에서는 상당히 저비용으로서 각광을 받는 에너지원이라서

11:15장기적으로는 전망이 밝지만요.

11:17단기적으로는 여러 정책 불확실성 때문에 주가는 변동성이 클 가능성이 있습니다.

11:22그렇지만 중장기적으로는 이 두 부분도 유망하다고 볼 수가 있습니다.

11:26그리고 K컬처 같은 경우는 당연히 지금 워낙 한국의 문화에 대한 열풍이 전세계적으로 확산되고 있어가지고

11:33이것은 장기적으로 유망하다 이렇게 보고 있습니다.

11:37코스피가 계속 오르기를 바라는 분들이 많으실 것 같은데

11:41앞서서 말씀해 주신 것처럼 관세 협상 부분이 하나의 걸림돌로 남아 있는 것 같고요.

11:46또 하나의 변수 있다면 어떤 부분들이 있겠습니까?

11:48지금으로서는 가장 큰 변수는 관세 협상이고요.

11:53그다음에 또 다른 것은 미중 무역 협상.

11:57이것도 역시 중요한 변수가 되겠습니다.

11:59지금 보면 간밤에 미국 증시가 큰 폭으로 상승을 하면서

12:03그 가장 큰 이유가 트럼프 대통령이 개인 SNS를 통해서 미중 무역 협상이 조만간 타결이 될 것이고

12:11상당히 긍정적인 방향으로 가고 있다라는 암시를 주면서

12:15그것이 미국 증시 호재로 작용을 한 점이 있습니다.

12:18그런데 미중 무역 협상이 왜 중요하냐면

12:20우리의 경제에서 양국이 차지하는 비중이 양국과의 교역이 차지하는 비중이 상당히 크기 때문입니다.

12:27왜냐하면 대중 수출과 대미 수출을 합치면 우리나라 전체 수출의 약 40%를 차지하기 때문입니다.

12:34미중 무역 갈등이 확산이 되게 되면 우리는 대중 수출도 미국에 의해서 눈치를 봐야 되는 상황이고요.

12:40또 대미 수출 역시 지금 현재 관세 협상이 난항을 겪으면서 타격을 받을 가능성이 있기 때문에

12:47이러면 수출 주도 성장을 하는 우리나라 입장에서는 경제 성장이 큰 위협을 받을 수가 있기 때문입니다.

12:53그래서 미중 갈등이 어느 정도 미중 무역 협상이 어떻게 타결이 되느냐가 큰 영향을 줄 것이고요.

13:00미 연준의 정책 금리 인하 속도 같은 경우는 최근에 미국 경제 상황으로 봤을 때는

13:06그래도 일단은 인하를 할 가능성이 크다.

13:10이번 주에 있는 것.

13:11그래서 그것은 변수가 되기는 어려운데

13:13지금 당구간 큰 변수는 한미 관세 협상.

13:16그다음에 미중 관세 협상.

13:18이 두 가지가 될 것으로 보여집니다.

13:20앞서서 미국에서 나온 고용 지표나 경제 지표들 보면서

13:23경기 침체나 스태그플레이션에 대한 우려들도 일부 있었던 걸로 아는데

13:26그거에 대한 우려는 한국 시장에는 미치지 않습니까? 영향.

13:30아직까지 미국이 스태그플레이션을 걱정할 상태는 아니라고 보고 있습니다.

13:34그래서 미국의 스태그플레이션 우려는 이번에 정책 금리 인하를 통해서 대응을 한다고 하면

13:42아직까지는 미국 경제가 경기 침체를 수반한 물가 상승까지 걱정할 상황은 아니기 때문에

13:48한국에 큰 영향을 주지는 않을 거라고 보고 있고요.

13:51한국 경제의 아무래도 가장 큰 변수는 한미 관세 협상이 과연 언제쯤 타결이 돼서

13:58우리 자동차 산업에 줄 타격이라든지

14:01그다음에 앞으로 반도체 품목 관세에 줄 악영향이라든지

14:05이런 것들이 해소될 수 있을까.

14:07이것이 최대 관심사가 될 것이다. 이렇게 보고 있습니다.

14:10코스피가 이렇게 랠리를 펼치기 전에 보면

14:13개인 투자자들은 보통 코스닥 종목들을 위주로 거래를 하거나

14:17혹은 미국 주식으로 향하는 분들도 많았거든요.

14:20그래서 코스피의 상승을 좀 배 아프게 보시는 분들도 계실 것 같아요.

14:25코스닥의 상승이 좀 따라올 수 있을까요?

14:28코스닥 같은 경우는 코스피보다는 더 변동성이 크고

14:32그다음에 더 위험 자산으로 여겨지고 있습니다.

14:36그런데 과거의 사례로 봤을 때 코스피와 코스닥 같은 경우는

14:39주가가 상당히 강한 양의 상관관계를 보여주고 있었습니다.

14:44그렇기 때문에 코스닥에서 물론 당연히 여러 가지 작은 규모의 주식이나

14:48위험성이 큰 주식까지 그렇게 따라간다고 장담을 할 수는 없지만요.

14:52코스닥의 대표주 같은 경우는 코스피와 비슷한 방향으로 움직일 가능성이 크다.

14:57이렇게 봐서요.

14:58코스닥의 대표주 같은 경우는 코스피의 상승세를 따라갈 가능성도 크다.

15:03이렇게 보고 있습니다.

15:05시장 얘기를 좀 해봤고요.

15:07관세 이야기를 좀 추가로 더 해보도록 하겠습니다.

15:11오늘부터 일본의 대미 자동차 관세가 15%로 낮아집니다.

15:15반면 우리나라는 여전히 25%로 유지가 되고 있는 상황이고요.

15:19이렇게 차이가 나다 보면 가격 차이가 날 수밖에 없겠고

15:22우리의 대미 수출 타격이 불가피해 보이는데 우려하고 계십니까?

15:26저는 상당히 심각하게 우려를 하고 있습니다.

15:29왜냐하면 특히 자동차 같은 경우는 오늘부터 자동차 관세가 한국은 25%로 유지가 되는데

15:36일본 같은 경우는 15%로 낮아지고 있습니다.

15:39그래서 예를 들면 현대 자동차의 경쟁사인 도요타 같은 경우

15:43대표적인 차종이 코롤라하고 현대의 아반떼인데요.

15:47지금 미국의 판매가가 역전이 됩니다.

15:49그래서 지금 보시면 현대 아반떼는 2만 7,656달러

15:54그 다음에 도요타 코롤라 같은 경우는 2만 5,674달러로 코롤라가 더 싸지거든요.

16:00그래서 대표적인 경쟁차종의 가격이 역전이 되기 때문에

16:03이러면 현대차가 미국의 수출 물량이 급감할 가능성이 크다.

16:09이렇게 보고 있습니다.

16:10그래서 이런 상황이 지속되면 단순한 계산에 따르면

16:13국내 언론, 다른 언론 보도에 따르면

16:16매달 현대차가 약 5천억 원 가까이 추가적으로 관세 부담을 해야 될 가능성이 있다.

16:22이렇게 보고 있어서 이런 상황이 지속되게 되면

16:25현대차의 손실이 계속 누적이 되고요.

16:29결국 궁극적으로는 현대 자동차가 모든 생산 설비를

16:32국내에서 미국으로 이전하는 것이 불가피하다.

16:35그럼 국내 일자리가 사라지는 것이거든요.

16:37그래서 이런 상황은 계속 지속되게 방치할 수는 없다.

16:41이렇게 보고 있습니다.

16:41어쨌든 한미 관세 협상이 최종적으로 완결이 돼야

16:45우리의 자동차 관세도 15%가 적용이 되게 될 텐데

16:49통상본부장은 조기 해소 노력을 다짐했고요.

16:52대통령실에서는 이런 얘기를 했습니다.

16:54협상 기간이 국익과 꼭 연결되지는 않는다.

16:58좀 장기화될 수 있다는 얘기로도 들렸는데

17:01우리가 버틸 힘이 많이 남아 있습니까?

17:04저는 사실 정확하게 예측하기는 어려운데요.

17:06지금 대통령실의 입장을 보면 뭔가 유리한 협상 결과를 얻어내기 위해서

17:11장기적으로 협상하는 자세를 불사하는 것으로 보여집니다.

17:16그런데 아직 미국이 우리나라를 경제에 타격을 줄 수 있는 여러 카드를 가지고 있다고 저는 보고 있습니다.

17:22왜냐하면 아직 발표하지 않는 반도체 품목 관세

17:25이것을 어떻게 할지도 아직 결정이 안 돼 있고요.

17:28의약품에 대한 품목 관세도 남아 있습니다.

17:31그리고 우리가 상호 관세를 25%에서 15%로 낮춰주는 조건으로

17:373,500억 달러 대미 투자를 약속을 하지 않았습니까?

17:41그런데 이것을 이행을 하지 않으면

17:43상호 관세를 도로 25%로 인상을 할 수도 있는 것입니다.

17:47이런 우리 경제에 타격을 줄 수 있는 여러 가지 카드를 미국이 가지고 있기 때문에

17:52한국이 지금 무작정 버틴다고 해서

17:55과연 우리가 승리를 할 수 있을까?

17:58지금 협상에서.

17:59이것은 상당히 의구심이 드는 것이고요.

18:02내년 11월 중간 선거가 예정이 돼 있기 때문에

18:05미국도 급하게 협상 타결을 원한다고 생각을 할 수도 있지만요.

18:09미국의 입장에서는 이미 일본과 협상을 타결을 끝냈습니다.

18:13그다음에 중국과의 협상 타결이 임박했다 이렇게 얘기를 하고

18:16유럽연합감도 협상을 타결했기 때문에

18:18한국과의 협상이 난항을 겪는다고 해서

18:21내년 중간 선거 운동에 활용을 할 여러 가지 성과가 없는 것도 아니거든요, 지금.

18:26그렇기 때문에 우리가 마냥 버틸 수 있는 과연 협상력이 있는지

18:31이런 거에 대해서 저는 회의적으로 보고 있습니다.

18:33미국의 요구는 우리 정부가 약속한 3,500억 달러의 투자 펀드에 대해서

18:37수익을 90%까지 갖겠다는 이른바 백지수표 요구를 꺾지 않고 있는 건데

18:43우리 이제 아무래도 일본의 관세 협상 세부 내용과 비교가 또 많이 되고 있지 않습니까?

18:49논의가 얼마나 더 장기화될지 많은 분들 걱정하고 또 궁금해하고 계십니다.

18:54저도 상당히 걱정하고 궁금해하고 있습니다.

18:58그런데 이것은 협상 단사자들만 알고 있는 것인데요.

19:02지금으로 봐서는 정부도 3,500억 달러, 미국의 요구사항은

19:063,500억 달러를 일시금으로, 현금으로 특수목적 법인에 우리가 입금을 하면

19:13그것을 가지고 미국이 원하는 곳에 투자를 하고 투자 원금이 회수될 때까지는

19:17이익을 갖다가 한국이 9, 미국이 1, 그래서 9대 1로 배분을 하다가

19:23투자 원금이 다 회수가 되면 이익의 90%를 미국이 가져가는 방식으로 운영을 하겠다라고 하는데

19:293,500억 달러를 우리가 외환시장에서 일시에 조달을 하는 것은 현재 어렵습니다, 상당히.

19:35왜냐하면 우리 외환 보유고의 80%가 넘어가는 금액이기 때문이죠.

19:39그렇기 때문에 이것을 갖다가 투자 방식을 바꾼다든지

19:43아니면 투자 금액을 갖다가 순차적으로 납부를 한다든지

19:47이런 방식으로 정부가 협상을 하려고 하는 건데

19:49제가 보기에는 투자 금액 자체가 너무 우리 경제 규모에 비해서 과도한 게 아닌가.

19:54그래서 다른 카드를 양보하는 안이 있더라도 3,500억 달러에서 투자 금액을 좀 낮추는 게

20:002,500억 달러나 3,000억 달러 수준으로 낮추는 방식으로 협상을 임하는 게 바람직하지 않을까라는 생각을 하고 있습니다.

20:08그래서 우리가 양보할 수 있는 다른 카드를 제시를 하는 게 바람직하다 이렇게 보고 있습니다.

20:13네, 좋습니다.

20:14지금 화면으로는 이 시각 한국거래소에 우리 시장 출발 모습을 보여드리고 있습니다.

20:20코스피가 현재 화면에 나와 있는 걸로는 0.3% 정도 상승하면서

20:253,419선에서 움직이고 있는 모습 보여주고 있고요.

20:30코스닥도 역시나 0.25% 정도 상승하면서 854선 보여주고 있습니다.

20:36앞서 화면을 통해서는 3,421선까지 올라가는 모습도 잠시 보였는데

20:41어제 기록했던 3,020선을 넘어간다면 오늘 장중 최고가 경신도 하게 되는 겁니다.

20:48자, 종가까지는 조금 더 지켜봐야 할 텐데요.

20:51일단 우리 교수님, 3,420선 전후로 지금 현재 움직이고 있습니다.

20:565거래일 연속 상승 출발인데 오늘도 분위기 계속 유지가 될까요?

21:00네, 지금 봐서는 오늘도 당분간은 관세 협상 관련해서

21:05특별한 악재가 나오지 않는 이상은 분위기가 유지될 것으로 보여집니다.

21:09네, 그리고 코스닥 역시도 상승하는 모습인데

21:13사실 코스피가 역대 최장기간이 13거래일 정도 연속 상승한 적이 있습니다.

21:19오늘도 종가가 만약에 상승 마감이 된다 그러면 11거래일 연속 상승이고요.

21:26최장기간 상승 기록을 이어갈 수 있을까요?

21:30네, 그것은 사실 예측하기 어려운데요.

21:32관세 협상 관련해서 특별히 악재가 나오지 않으면

21:36이번 주에 예정이 돼 있는 미 연준의 정책금리 인하까지 더해질 경우에는

21:42사실 당분간 앵커님께서 말씀하신 그 부분도 가능하지 않을까 이렇게 보고 있습니다.

21:49네, 지금 세부 종목으로 보더라도

21:52시가총액 상위 종목들도 상승 탄력을 계속 유지하고 있습니다.

21:55삼성전자와 SK하이닉스 각각 0.5%, 0.7% 정도 상승세를 이어가고 있고요.

22:03우리가 관세와 관련해서 자동차 관세 얘기도 방금 나눴는데

22:08현대차도 0.4% 정도 일단 상승하는 모습이거든요.

22:12혹시 이 주가 흐름은 어떻게 보고 계신지요?

22:15현대자동차 같은 경우는 지금 일종의 보합세인데요.

22:18그것은 지금 일본의 자동차 관세 인하가 미리 주가에 선 반영이 됐다 이렇게 보시면 되겠고요.

22:25관건은 이제 한국의 자동차 관세가 25%로 유지되는 거

22:29일본과 한국 간의 관세 역전이 얼마나 오랫동안 지속되느냐

22:34이것이 중장기적으로 현대차의 주가를 결정하는 데 관건이 될 것이다 이렇게 보고 있습니다.

22:41반면 환율 같은 경우는 1380원대 정도에서 움직이고 있는 모습입니다.

22:471390원 이하에서 움직이고 있는데

22:50이거는 역시나 금리 인하에 따른 달러의 약세가 반영이 됐다고 보는 건가요?

22:55네, 그럴 가능성이 큽니다.

22:56왜냐하면 이번에 미, 연준의 정책금리 인하가 예측이 되기 때문에

23:00그러면 한미 간의 금리 격차도 줄어들고요.

23:04그다음에 달러 약세를 지금 유발할 가능성이 커서

23:07그것이 반영이 돼서 원달러 환율이 낮아진 것이고요.

23:11그다음에 또 외국인 투자자금이 우리나라 주식시장으로 유입이 되기 때문에

23:14이것도 원달러 환율의 하락을 유발하고 있는 것으로 보여집니다.

23:19얘기는 오늘 여기까지 듣는 걸로 하도록 하겠습니다.

23:27오늘도 과연 종가까지도 우리 시장이 상승할 수 있을지

23:30끝까지 한번 지켜보도록 하겠습니다.

23:32석병훈, 이와여재 경제학과 교수와 함께했습니다.

23:34고맙습니다.

23:35감사합니다.

23:35고맙습니다.

23:36고맙습니다.

23:37고맙습니다.

23:38고맙습니다.

23:39고맙습니다.

23:40고맙습니다.

23:41고맙습니다.

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23:50고맙습니다.

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24:00고맙습니다.

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