00:00Evet Kaan Bey, sizin de belirttiğiniz gibi Mayıs 2024'te biz %75'lik yani tüketici enflasyon oranlarını görmüştük.
00:07Ondan sonra keskin bir düşüş yaşıyoruz.
00:10Son 14 aydır aralıklısız bir düşüş yaşadık ve geldiğimiz seviyede Temmuz enflasyonu yıllık bazda %33.5.
00:18Yani 40 puanın da üzerinde bir düşüş yaşandı.
00:22Tabii ki bu düşüşü destekleyen neydi?
00:24Ekonomi yönetiminin almış olduğu önlemlerdi ki bunların en başında faizler geliyor.
00:30Faizler biz Mart 2024'te %45'ten 50'ye çıkmıştı politika faizleri.
00:35Politika faizlerinin yükselmesiyle birlikte hem talep azalmış diğer taraftan da TL tasarrufu ile ilgili ilgi artmıştı.
00:43Yani harcama alışkanlıklarında biz frene basmıştık.
00:46Diğer taraftan üretici fiyatları tabii döviz de burada etkili.
00:49Döviz kurunda da biz hızlı bir atak görmedik.
00:52Dolayısıyla dövizin stabil kalması, enflasyonun da altında kalması üretici fiyatlarını aslında bu anlamda kontrol altına almayı sağladı.
01:02Aslında enflasyon ne demek?
01:03Enflasyon evet %33.5'e düştü.
01:05Burada fiyatların düşmesinden bahsetmiyoruz.
01:08Fiyat artış hızının azalmasından bahsediyoruz.
01:11Tabii ki bu fiyat artış hızının azalması vatandaşın cebine olumlu yansıyacaktır.
01:15Çünkü %75'lerden %33'lere girilen bir enflasyondan bahsediyoruz.
01:20Dolayısıyla bu noktada fiyat artışlarının artık daha sakin, daha stabil olduğunu hatta bazı gruplarda yerinde saydığını gözlemliyoruz.
01:29Enflasyonun şu an en çok katılım biz konut tarafında yani hizmetler tarafında olduğunu görüyoruz Kanbey.
01:34Yani %60'ın üzerinde kira artışları halen devam ediyor.
01:37Burada ileriki dönemlerde biliyorsunuz 500 bin sosyal konut gündemde diğer taraftan kentsel dönüşümle birlikte konut arzında artışlar söz konusu son dönemde inşaat ruhsat alımlarıyla ilgili bir sayının oldukça arttığını gözlemliyoruz.
01:52Yani konut arzının artmasıyla birlikte kiralarda da artış hızının yavaşlayacağını gözlemleyebiliriz.
01:58Diğer taraftan dediğimiz gibi petrol burada çok önemli.
02:02Son dönemlerde 82 dolarlardan biz 65 dolarlara kadar gerileyen bir petrol fiyatından bahsediyoruz.
02:09Bu neden önemli?
02:10Üretici fiyatlarına yani girdi maliyetlerinde aslında dengeleyen bir unsur olarak karşımıza çıkıyor Kanbey.
02:16Dolayısıyla üretici fiyatlarının, üretici enflasyonu şu anda %24 seviyelerinde.
02:21Yani tüketici enflasyonun da altında bir üretici enflasyonu var.
02:24Diğer taraftan düğizin enflasyonun da altında kaldığını gözlemliyoruz.
02:29Biliyorsunuz Temmuz ayı enflasyonu %2.5-3 beklenirken %2 geldi.
02:34Daha önceki enflasyonlar %1.57 %1.37 seviyelerinde düşük gelmişti.
02:39Dolayısıyla Merkez Bankası da bu bağlamda faiz indirimlerine başlamıştı.
02:44Biz önümüzdeki günlerde Eylül enflasyonunun, Ağustos enflasyonundaki 3 Eylül'de açıklanacak düşük gelmesini bekliyoruz bu anlamda.
02:52Beklentiler %1.5-1.8 arasında ancak %1'e yaklaşan bir enflasyonu da görmek aslında burada sürpriz olmayacaktır Kanbey.
03:01Peki şimdi burada net bir cevap alabilir miyim?
03:04Kısa bir cevap alabilir miyim bu konuyla ilgili net değiştirmek için?
03:09Evet, önümüzdeki günlerde bu sıkı mali politikaların devam etmesiyle birlikte.
03:15Biz faizlerde bir indirim bekliyoruz.
03:17Fakat burada ekonomi yönetimi şuna özellikle enflasyon raporu açıklarken Sayın Karağan Merkez Bankası Başkanı özellikle bunun altını çizdi.
03:25Yani burada talebin artmasıyla oluşabilecek bir fiyat artışlarını yani enflasyonun önüne geçmek için sıkı mali politikalar devam edeceklerini özellikle vurguladı.
03:35Yani fiyat istikrarıyla ilgili buradaki temel hedef devam ediyor.
03:40Yani biz evet faiz enflasyonla birlikte bir faizin inmesini bekliyoruz.
03:44Ancak burada faizde hızlı ani bir şok indirim beklentisi hakim değil.
03:51Çünkü son enflasyon raporunda Eylül'de biz 3 puanlık hatta 4 puana yakın bir indirim beklentisi hakimken faizde.
03:59Şimdi biraz daha şahin baktığını gözlemledik.
04:02Dolayısıyla burada talep kaynaklı bir enflasyon oluşmasının önüne geçilecektir.
04:13Dolayısıyla burada tüketim kaynaklı yani talep kaynaklı enflasyonun önüne geçilecek buraya kadar verilen son 2 yılda verilen mücadeleni biz meyvesini önümüzdeki günlerde görmeye başlayacağız, devam edeceğiz.
04:24Tabii ki dönemsel olarak şunları da görebiliriz.
04:27Ara ara biliyorsunuz eğitim rezonundayız.
04:30Şimdi eğitimle ilgili kırtasiye maliyetlerinin okul masraflarının arttığını, burada fiyat artışlarının bir miktar yükseldiğini görebiliriz.
04:36Tabii ki bu kademler enflasyonu bir miktar yukarı itebilir.
04:39Ancak mevsimsel olarak şunu da unutmamamız gerekiyor.
04:41Şimdi son 2 ayda biz sebze ve meyve fiyatlarının oldukça düşük seyrettiğini gözlemliyoruz.
04:46Fiyat artışlarının çok fazla olmadığını, hatta art fazlasının olduğunu gözlemliyoruz.
04:50Bu art fazlasıyla birlikte de fiyatların düştüğünü gözlemliyoruz.
04:54Biz dolayısıyla Ağustos enflasyonunda bekleyenlerin altında gelmesi hiç sükrüz olmayacak.
04:59Ve geri kalan aylarda da yıl sonuna kadar biliyorsunuz Merkez Bankası bir ara hedefi koydu.
05:04Yüzde 24 bir de ne koydu?
05:06Enflasyon hedefi koydu.
05:07Yüzde 24 ile yüzde 25 ile 29 arasında.
05:10Ve yıl sonunda hedeflenen bu yüzde 29'luk hedefin yakalanması burada mümkün olacaktır.
05:16Tabi bunların da piyasaya yansıması pozitif olacaktır Kan Bey.
05:20Merkez Bankası'ndaki rekor rezerv diyoruz yani anlamları nedir?
05:25Yani bu artışın ekonomik program açısından önemli ne?
05:30Şöyle Merkez Bankası'nın rezervleri 176.5 milyar dolarla geçen hafta rekor seviyeye ulaştı.
05:37Bu şu demek Merkez Bankası oluşabilecek müddet talebine karşı elini güçlendirmiş durumda.
05:44Yani biliyorsunuz hafta sonu daha dün KKM'nin sonlandırıldığını konuşmuştuk.
05:50Burada 11 milyar dolarlık bir paranın kaldığından bahsetmiştik.
05:53Şimdi 11 milyar dolarlık buradaki varlık her ay işte 1 milyar 3 milyar olarak çıkacak.
06:00Bu çıkan para eğer döviz talep ederse Merkez Bankası rezervlerini kullanabilecek.
06:06Yani burada elinde bir silahı var döviz silahı hazır.
06:09Olası bir yurtdışı şok oluştu ani bir döviz talebi oluştu.
06:13Bu noktada Merkez Bankası bunu karşılayabilecek güçte ve tarihi zirvelerden bahsediyoruz.
06:19Dolayısıyla burada bu şekilde piyasayı dengeleyecek bir döviz stoğundan bahsediyoruz.
06:25Bu tabii ki şunu sağlayacak dövizde ani bir atak olması biliyorsunuz anında fiyatlara yansıyor.
06:31Tabii ki bu enflasyonla mücadele açısından arz edilen bir durum değil.
06:34Dolayısıyla Merkez Bankası burada dövizin de kontrolü bir şekilde yükselmesini en azından beklentiler dışında yükselmesinin önüne geçecek bir silahı bariyerde oluşturmuş durumda.
06:45Merkez Bankası'nın elindeki döviz stoğunun yükselmesi çok önemli.
06:50Diğer taraftan TL'nin halen yüksek faizi %43-44 mevduat faizi fonların günlük getirileri %0.11'lerde.
06:58Dolayısıyla burada geçen hafta biz şeyi gözlemledik 15 Ağustos haftasında Kaan Bey.
07:03Yurtdışı yerleşiklerin dediğimiz yani vatandaşların bireylerin döviz tevdiat hesaplarından yani döviz hesaplarından 1.4 milyar dolar bozdurduğunu gözlemledik.
07:13Yani bir taraftan merkez yabancı girişi de var bu arada bunu da unutmamak gerekiyor.
07:17Borsaya yılbaşından beri 2.8 milyar dolar para girdi ve son bir ayda tahvil ve bonoya devlet tahviline ve bonalara giren paraysa 1 milyar dolara yaklaştı.
07:27Yani bir taraftan yurtdışıdan para geliyor bir taraftan içeride yerleşikler vatandaşlar döviz satmaya devam ediyor.
07:34Çünkü TL'nin cazibesi var.
07:36Aylardır test ediliyor zaten döviz artık enflasyonun altında kalıyor.
07:42Faiz getirisinin altında bir yükseliş seyrediyor.
07:45Yani %2 enflasyon açıklanıyorsa dövizdeki artış bunun altında kalıyor.
07:49%1.5 aylık şu andaki dolardaki artış.
07:51Yılbaşından beri dolardaki artış %15-16.
07:55Diğer taraftan baktığımız zaman faizin getişi %32-33'lere çıkıyor.
08:00Böyle bir ortamda real anlamda dolar da tutanlar parasını real anlamda kaybediyor.
08:06Buradaki getiri fırsatın kaçırmış oluyor.
08:07Dolayısıyla bunun da Merkez Bankası zaten dövizde değerli TL vurgusu yapmıştır özellikle.
08:15Bu da şu anlama geliyor.
08:16Biz doların da önümüzdeki günlerde yine beklendiği gibi bir kur atağa beklenmiyor.
08:22Bu kur atağa olmayacağı için ve enflasyon altında bir yükseliş beklenme sahibi olduğu için yine faizin altında bir getirisi alacağı için buradan dövizden artık çıkışlar başladı.
08:31Dövizi satan işte farklı enstrümanlara ya borsaya gidiyor ya da dediğimiz gibi garanti yatırımcılar TL mevdatı tercih ediyor.
08:39Dolayısıyla biz burada döviz rezervlerinin önümüzdeki günlerde yeni rekorlar kırmaya devam edeceğini, Merkez Bankası'nın elini güçlendireceğini söyleyebiliriz.
08:48Çünkü hem para girişi var hem içeride de artık dövizden istetiği geliri elde etmeyen kaç aydır beklentilerin altında bir geliri elde edenlerin artık bıkıp TL'ye geçtiğini de gözlemliyorum.
İlk yorumu siz yapın