00:00Estamos claramente viviendo un tiempo de cambio en el orden económico mundial,
00:03lo venimos planteando desde el mismo momento en que Trump presenta su famosa listita de aranceles.
00:08Eso era una forma de decir, se terminó el orden comercial y geopolítico que vivíamos en el mundo hasta ahora.
00:15Y esto, obviamente, genera incertidumbre.
00:18Yo quiero que veas esto, que es un índice de incertidumbre que se mide desde hace ya más de 10 años en Estados Unidos
00:25y en otros países del mundo, donde básicamente tratan de calcular la incertidumbre económica que hay,
00:30computando cuántas medidas económicas tienen un plazo de vencimiento a corto plazo,
00:39con lo cual puede haber un cambio de reglas inminente, cuántas menciones hay a cuestiones de crisis
00:44en los medios de comunicación y algunos otros indicadores.
00:48Y en base a eso compone un índice.
00:50Veamos el gráfico, porque es increíble, que te va a marcar...
00:53No, perdón, no es este gráfico. Este es el gráfico que tiene que ver con la cuestión de los bonos.
00:59Este es el gráfico.
01:01Fíjate vos.
01:02Mirá pandemia. Y mirá Trump.
01:05Mirá Trump. Es increíble.
01:06Sí, bueno.
01:07Yo insisto.
01:08Es lógico.
01:09A ver, esto no es económico. Te está planteando un cambio en el orden mundial.
01:12Es lógico.
01:13Que genera una incertidumbre fenomenal.
01:15Es lógico.
01:16Si vos analizás ahí los picos, tenés la crisis de Lehman Brothers,
01:20es decir, la última gran crisis financiera internacional, 2008, tenés una disparada muy fuerte en la incertidumbre.
01:25Mirá que interesante cómo en el primer gobierno de Trump, a pesar de que fue disruptivo, vos tenés una incertidumbre muy baja.
01:32Porque no pudo conseguir hacer los cambios que también tenía pensado.
01:35Recordá que en ese primer gobierno Trump también planteó con la Unión Europea el tema de aranceles.
01:40Y no consiguió nada.
01:41Y Trump fue el punto de quiebre en términos de, fue el primer presidente de los Estados Unidos que claramente empezó a tratar a China,
01:50no como un aliado, sino como un rival geopolítico frente al cual había que tratar de contenerlo.
01:55Y Trump empieza a tomar medidas contra China, bastante más moderadas,
01:59pero muchas de esas medidas fueron continuadas por Biden,
02:01lo que habla de que efectivamente hubo una decisión estratégica de Estados Unidos.
02:04La pandemia, obviamente, generó una incertidumbre fenomenal.
02:06Ahora, fíjate los números que estás viendo ahora, donde estás casi duplicando el nivel de incertidumbre respecto a la pandemia.
02:11Algo similar pasó con el VIX, que es también el índice de volatilidad del mercado,
02:15que llegó casi a niveles de la crisis de Lehman Brothers.
02:19Al principio de la semana después bajó.
02:21Porque efectivamente estamos ante un cambio de reglas, pero nadie sabe cuáles van a ser las nuevas reglas.
02:26Y eso es lo peor.
02:28Sucho siempre dice, las malas noticias son malas hasta que llegan.
02:30El tema es no saber qué va a pasar.
02:32Si vos tenés una mala noticia, vos tomás decisiones porque ya las sabés.
02:35Es una buena también.
02:36Es mucho peor que tener una mala noticia.
02:38No sabés, pero es lógico.
02:40Insisto, estás en un cambio.
02:42No sé si tenés el mapa, y yo te revío un mapa, creo que volviendo a verá en su momento.
02:48Sí, habíamos.
02:49Que está actualizado a 2024.
02:50Actualizado a 2024.
02:51Exactamente.
02:52Que muestra.
02:53Que ya no tenés mucho.
02:54Ahí tenés el mapa.
02:54A ver, se lo vamos a ver en pantalla.
02:56Después de esto no tenés mucho para explicar.
02:58Digo, ya es esto.
02:59Bueno, el déficit comercial de Estados Unidos con China de 2020 a 2024 aumentó un 50%.
03:06Que se entienda, Diego.
03:07Lo que muestra este mapa es, en el año 2000, ¿cuáles eran los países que tenían Estados
03:14Unidos como principal socio comercial?
03:15En azul, aquellos que tenían Estados Unidos.
03:18En rojo, los que tenían China.
03:19Es decir, más de 100 países terían como principal socio comercial a Estados Unidos, muy poquitos
03:23a China.
03:23Año 2024, China domina el mundo.
03:26En materia comercial, China domina el mundo.
03:28Pero el punto es que no es comercial.
03:30No.
03:30Lo que pasa es que ese nivel de dominancia tiene consecuencias geopolíticas.
03:33Es que vos, con este dominio, dominás el mundo.
03:38Y esto es lo que Estados Unidos está diciendo ahora, no, señores.
03:40De ninguna manera.
03:42Por eso es lógico el nivel de incertidumbre.
03:45Y por eso las medidas están drásticas.
03:49Porque te está planteando uno de los países principales del mundo, decir, che, pará,
03:54yo quiero volver a ser el que maneja por lo menos una parte.
03:57Entonces vamos a cambiar las reglas del juego.
04:00Entonces, que se entienda, ¿por qué es geopolítico?
04:02Porque si China te controla el mercado energético, si China te controla el mercado de minerales,
04:06si China te controla el mercado de microprocesadores y te dice, te corto la venta de estas tres cosas,
04:12te hace colapsar todo.
04:14Por eso empiezas a tener un riesgo geopolítico.
04:15Pero tenés, a ver, lo tuviste con la guerra de Rusia con Ucrania,
04:20a Rusia se le antojó a invadir Ucrania,
04:22te generó un conflicto terrible en el tema energético en Europa.
04:26¿Lo tenías pensado? No.
04:27Bueno, pero ¿vos pudiste manejar a Rusia? No.
04:30Entonces tenés que ni hablar lo que pueda hacer China con semejante dominio.
04:33Entonces tenés que tomar medidas y Estados Unidos dice, pará, si yo soy un país importante en el mundo,
04:40entonces yo tengo que asegurarme que voy a seguir siéndolo.
04:44De vuelta, es lo que contábamos del tema.
04:47Todo esto tiene un costo altísimo, pero porque vos tenés que generar las condiciones para asegurarte que no va a venir China
04:52y te va a cortar, bueno, es esto, es un nuevo orden del mundo.
04:55Ahora, ahí hay dos cosas para mí que hay que tener en cuenta.
04:58Primero, hay algo que hay que ver ahí de la estrategia de Trump,
05:02porque una cosa es, si frente a esto Trump dice,
05:06yo soy solo Estados Unidos y voy yo contra China y no me importa el resto,
05:10yo creo que ahí es peligroso.
05:12No, es que yo no creo que sea eso.
05:13Tiene que ir con Europa.
05:14Estados Unidos está viendo, primero América, y va a negociar con Europa.
05:18Pero que si no negocia a Europa también le va a complicar no negociar.
05:22Bueno, es que...
05:23Porque ¿dónde negocia Europa? ¿Qué vas a hablar de negociar? ¿Con China?
05:27Con Rusia no puede negociar, ya está.
05:28En este momento está Pedro Sánchez en China.
05:30Bueno, está bien, pero Pedro Sánchez es...
05:32No es el que manda en Europa.
05:34Claramente no.
05:34Por supuesto, pero lo que yo te quiero decir con esto es,
05:37hay gente en Europa que está diciendo que hay que mirar a China.
05:40Hoy yo creo que no son la mayoría.
05:42Ahí va a estar la negociación de Estados Unidos también.
05:43Pero el riesgo que tiene acá Trump es, si es demasiado hostil hacia Europa,
05:47por las ventajas que le ha dado Europa durante muchos años,
05:50corre el riesgo de que Europa diga, bueno, entonces me voy con China.
05:54Bueno, ¿y qué tienen que ver los bonos de Estados Unidos con esto?
05:57¿Y por qué pueden ser...
05:59Pueden haber jugado un papel en que
06:00Trump decida frenar los aranceles contra todo el mundo?
06:04Porque China comenzó a vender bonos y es lo que está detrás de ese mapa.
06:07Vamos a explicarlo bien simple para que todo el mundo lo entienda.
06:10Primero, Estados Unidos tiene déficit comercial con China.
06:13¿Qué significa eso?
06:14Que China tiene muchos dólares en sus reservas porque tiene superávit comercial con Estados Unidos.
06:20Es de 295 mil millones de dólares el superávit que tuvo China con Estados Unidos el año pasado.
06:26Entonces, las reservas de China están llenas de dólares.
06:29¿Y qué hace China con esos dólares?
06:30Acá tenemos dos grandes impactos.
06:32Primero, esto tira para abajo el tipo de cambio en China y por eso China va haciendo micro devaluaciones pautadas,
06:38que es una de las cosas que también denuncia Trump cuando justifica los aranceles.
06:42Che, me vivís haciendo devaluaciones y eso hace que hagas a tu economía gracias a esas devaluaciones más competitivas.
06:48Pero además con esos dólares que tiene China en las reservas, se da vuelta y hace muchos años,
06:53hace más de 20 años, tiene todos los años sistemáticamente superávit con Estados Unidos.
06:58¿Y Estados Unidos qué tiene que hacer si tiene déficit?
06:59Tiene que emitir deuda.
07:00Entonces China se da vuelta y compra esa deuda a Estados Unidos, pone a rendir esos dólares.
07:05Y además de tener dólares en sus reservas, China tiene muchos bonos del tesoro de Estados Unidos.
07:12Hace algunos años era el principal tenedor de deuda de Estados Unidos y hace muchos años también viene vendiendo
07:17y ya no es el principal tenedor de bonos de Estados Unidos, pero sí tiene gran cantidad.
07:21Eso quiere decir...
07:22Un comentario.
07:23Tiene que ver también con esto.
07:25China también está muy expuesta si tiene tanta deuda en Estados Unidos, porque Estados Unidos dice,
07:29¿y si te congelo yo todo esto, por ejemplo?
07:31Yo te diría que más que expuesta, ahí también tiene una gran herramienta y fue lo que hizo esta semana China en respuesta a Estados Unidos.
07:38¿Qué vimos los primeros días de esta semana?
07:41Que gran parte de esos bonos que tiene China a Estados Unidos los comenzó a hacer ventas masivas.
07:47¿Qué genera la venta masiva de bonos de China?
07:50Lo contrario a lo que quería Trump.
07:51Trump le pidió públicamente a la Fed que baje la tasa de interés.
07:54Esto genera que suba la tasa de interés de la economía a Estados Unidos,
07:57de los bonos que son muy importantes para toda la economía global,
08:00porque son los bonos libres de riesgo.
08:02Me escriben.
08:04Se firma hoy, se anuncia lo del fondo.
08:07¡Apa!
08:08Gran premisa.
08:09¡Apa!
08:10Yo apuesto que me escriben.
08:12Me escriben dos cosas.
08:13A ver.
08:14Una es, hoy sale lo del fondo.
08:18Pregunté.
08:20¿Sale forma de desembolso?
08:23No, me dice, no sé, 20 mil millones, se anuncia hoy el board,
08:26toca el tema y queda, después no sé si se va a conocer.
08:31El desembolso inicial.
08:32El desembolso inicial.
08:32Bueno, confirma entonces que el directorio toca el tema y ya sabemos que es su acuerdo técnico.
08:37Eso es lo que me dice.
08:37Eso es lo que me escriben.
08:38Y me escriben otra cosa, y con esto que vamos a hablar.
08:41A ver.
08:41Que va a ser un día largo.
08:44Ah, ah.
08:46¿Alguna otra pista?
08:47No, no, solamente eso.
08:49Es un viernes muy importante.
08:50Puede haber algo.
08:51Va a ser un día largo.
08:51¿Algún anuncio?
08:53Yo no puedo porque tengo que trabajar a la tarde, tengo que volar así.
08:56Va a ser un día largo.
08:57O sea, vos te dicen, va a ser un día largo.
08:59¿Qué sé?
09:00En realidad me dijeron, va a ser un día largo y me dijeron...
09:02¿Puedo haber un cambio de reglas?
09:03Quédate atento.
09:04¿Puedo haber un cambio de reglas?
09:05El mercado está viendo un mercado de reglas.
09:06No tengo más información que esa.
09:08Porque yo no pregunto.
09:09Hay cosas que uno no pregunta.
09:11Escribe, recibes el mensaje, lees, sabés a dónde podés preguntar.
09:16Es eso.
09:17Es, va a ser un día largo.
09:18Creo que viene por ahí.
09:19¿Compramos o vendemos, Antonio?
09:20Quédate atento.
09:23Darío se convirtió en el principal inversor del equipo.
09:27Darío es el mayor especulador de otra mañana.
09:29Yo compré.
09:29Cuando Trump dijo, compren, yo compré.
09:31¿Ah, sí?
09:32Sí.
09:33Y me lo contó al otro día a la mañana.
09:34Una miseria.
09:35Eso no lo dijiste ayer.
09:36Una miseria, compré.
09:37Eso no lo dijiste ayer.
09:38Es un escándalo, es un escándalo.
09:40Inside Information.
09:41Y comprase.
09:42Fíjate como...
09:42Compré, compré, sí.
09:43Ahora, nosotros no estamos atentos a todo lo que escribe Trump.
09:47Es tu tarea esa.
09:48Vos tenías que verlo retuiteado o reposteado en nuestro chat.
09:53Claro.
09:55Claro.
09:56Bueno, era una inversión de riesgo.
09:57Yo no tenía información, no sé.
09:59Pero ese tweet, ese posteo, vos lo tenés que poner en nuestro chat.
10:05Inmediatamente.
10:05Solo puedo gastar.
10:06Ahora, cuando nosotros no estamos mirando la cuenta.
10:07¿Hubieras comprado, Antonio?
10:09¿Eh?
10:09¿Hubieras comprado?
10:10No tengo ni idea, pero qué sé yo.
10:11Por lo menos para saber.
10:12Esto es una...
10:13Y antes estaba parado en oro.
10:16Es una...
10:16Yo creo que él tiene Inside Information.
10:18Ahí está.
10:19Mirá, mirá.
10:23No, por favor.
10:24Sí, ese sos vos.
10:27Ese sos vos que no nos dijiste.
10:30Vos viniste acá el día siguiente.
10:31Dijiste, no, esto es un escándalo, ya hay denuncias.
10:34Bueno, pero era...
10:34Inside Information y las tres iniciales que coinciden con el nick de bolsa de la empresa de Trump.
10:39Es verdad.
10:39Lo habías comprado.
10:40No compré la acción de Trump.
10:42No importa, había comprado en el mercado.
10:43Dijiste, es momento de comprar y vos...
10:45Bueno, sí, estaba muy bajo el precio.
10:46¿Esta lo ha comprado?
10:47¿Que subió 22?
10:48No, es San Piquinieto.
10:50Es San Piquinieto.
10:51Bueno, no es.
10:52Bueno, ya saben entonces.
10:53Nos va a invitar a la cena.
10:55Hoy sería...
10:56Bueno.
10:57Me dicen que hoy saldrá al fondo y que va a ser un día largo.
11:00No me pregunten más nada.
11:01No sé.
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