00:00Soruları almadan önce her zamanki gibi bir hatırlatma yapmak istiyorum.
00:08Enflasyon raporu için burada toplandık.
00:11Raporun gündemi ile ilgili bütün sorularınızı vakit elver deyince cevaplamaya çalışacağız.
00:18Toplantımızın verimliliği açısından sorularınız bu konular içinde kalacak şekilde sorarsanız
00:24sevinirim.
00:25Yine tek soru alıp teker teker cevaplayacağız.
00:30Mümkün olduğu kadar tek bir konuya bağlı kalırsanız daha fazla insana söz verme
00:36şansımız olur.
00:37Şimdiden teşekkür ederim.
00:38Başlayabiliriz.
00:39Buyurun.
00:40Sayın başkan teşekkürler Ahmet Ergen NTV Ankara temsilcisi şunu sormak istiyorum.
01:00Şimdi tüketici kredisi büyümesini ılımlı bir patikada kalmasını sağlayacağız dediniz.
01:05Yanlış not almadıysam burada şunu merak ediyorum.
01:09Bunu sağlamak için Türk lirası ve yabancı para ticari kredilerdeki gibi bir makro
01:16ihtiyati tedbir mi devreye girecek?
01:18Teşekkürler.
01:19Teşekkürler.
01:20Verilere bakarsanız aslında kredi büyümesinin tüketici kredisi büyümesinin aylık limitlerin
01:31altında olduğunu görürsünüz.
01:34Dönem dönem dalgalanmalar olabiliyor.
01:38Bu kredi limitlerinin sınırlandırdığında görüyoruz ama çoğu zaman zaten politika
01:46faizi ve finansal koşullar tüketici talebini bizim istediğimiz ölçüde sınırlamaya yetiyor.
01:54Biz daha çok makro ihtiyati düzenlemeleri piyasa mekanizmasının işlevselliğini arttırmak
01:59ve aktarım mekanizmasını güçlendirmek amacıyla kullanıyoruz.
02:03Bunları uygulamaya bu neticede bu amaçla koyduk.
02:08Ama ana aracımız para politikasındaki sıkılığı belirlerken her zaman ana aracımız politika
02:13faizi.
02:14Buna bugüne kadar böyle oldu.
02:17Bundan sonra da yine aynı olacaktır ama ani sermaye hareketlerin tetikleyici gelişmelerin
02:22yaşandığı ya da beklentilerin kılgın olabildiği dönemlerde bu düzenlemelerin faydasını da
02:28gördük.
02:29Dolayısıyla bir süre daha bu düzenlemeleri tutmak istiyoruz.
02:33Özetlemek gerekirse 3 amaç için bunları kullanıyoruz.
02:37Bir tanesi KKM'nin kontrolü bir şekilde azaltılması ve Türk Lirası mevduat payının
02:43arttırılması.
02:44Burada epey bir mesafe kat ettik.
02:46Sunumumda da gösterdim.
02:47Diğeri dezenflasyonla uyumlu kredi büyümesinin sağlanması ve üçüncüsü de fazla ikitenin
02:53sterilizasyonu.
02:54Buyurun Haluk Bey.
03:04Teşekkürler Haluk Bülümcekçi.
03:10Revizyonda yönetilen yönlendiren fiyatlar etkisi 1.7 puan olarak gözüküyor.
03:19Bunun büyük kısmı bu sağlık harcamalarıyla ilgili midir acaba onu soracaktım ama bununla
03:27bağlantı olarak şunu sormak istiyorum.
03:31Tahmininizde ocak için aralıkta orta nokta 5 gibi gözüküyor.
03:39Tahmininizle orta nokta olarak gerçekleşme uyumlu gözüküyor ama revizyonda var.
03:48Dolayısıyla aslında tahmininizden daha mı iyi olmuş gibi oluyor ya da şöyle diyeyim.
03:55Son PPK metniye de bağlayayım.
03:58Orada de şey demiştiniz.
04:01Ocak enflasyonu tahminimizde enflasyon raporu tahminleri uyumlu bekliyoruz gibi
04:06onda da bir değerlendirme yaparsanız sevinirim.
04:09Teşekkür ederim.
04:10Teşekkür ederim.
04:11Öncelikle güncellemenin kaynaklarıyla ilgili tekrar bir bilgi vereyim ama oraya
04:16girmeden önce şunu tekrar vurgulamak istiyorum.
04:19Burada revizyonun yukarı yönlü olması ya da yüksek olması herhangi bir şekilde
04:25para politikasındaki duruş değişikliğine işaret etmiyor.
04:29Herhangi bir şekilde ekstra gevşeme sinyali içermiyor.
04:33Burada bunun kaynaklarına bakarsak tekrar vurgulamak adına söyleyeceğim.
04:380.8 puanı ağırlıkların güncellemesinden geliyor.
04:421.7 puanı dediğiniz gibi yöneten yönlendirilen fiyatlardan geliyor.
04:47Burada biz eş güdüm içinde hareket ediyoruz fakat Kasım ayı raporunda bu sağlık güncellemesini
04:52biz hesaba katmamıştık.
04:54Dolayısıyla bu ekstra olarak geldi.
04:57Ocak ayı beklentilerimiz uyumlu gerçekleşse de bu önceden hesabımızda olmadığı için
05:02daha sonra eş güdüm içinde hareket ettik ama tahminlerimize de bunu geçirdik.
05:07Onun dışında manşet olarak Ocak enflasyonuna da baktığımızda dediğiniz gibi burada bizim
05:14beklentilerimiz uyumlu geldi.
05:16Piyasa biraz daha iyimserdi.
05:18Aslında biz Kasım raporunda net bir şekilde söylemiştik.
05:22Yani 5 civarında geleceğini ima etmiştik diyelim.
05:25Tam beklentimizde 5,1 idi.
05:27Yani manşete baktığımızda bununla uyumlu.
05:29Detaylara baktığımızda da aslında temel mallar %1'in altında.
05:33Beklediğimizden biraz daha iyi.
05:35Hizmette beklediğimizden belki çok az daha yüksek.
05:38Burada sağlık taki pay önemli oluyor.
05:43Bir de aslında Ocak ayı enflasyonunda 30 bas puan kadar da yani aylık enflasyonun bazında
05:48ağırlık güncellemesinin bir payı olduğunu hesaplıyoruz.
05:52Politika duruşu için bizim için Ocak ayı enflasyonu değerlendirirken daha önemli olan kalem ana eğilim tarafı.
06:00Ana eğilime baktığımızda farklı göstergeler arasında ciddi bir ayrışma var.
06:04Burada işte B ve C gibi dışlamaya bazlı metodlara baktığımızda
06:10bunların arttığını yüksek olduğunu görüyoruz.
06:13Bunlar ürün bazında dışlama yapıyor.
06:16Ama Ocak ayında biliyorsunuz Ocak ve Şubat aylarında ve aynı zamanda Temmuz ve Ağustos aylarında
06:21çeşitli sebepler nedeniyle bu iki endeks yükseliyor.
06:25Bu kesinlikle talep koşullarında bir gevşeme, fiyatlamada bozulma ya da beklentilerde bozulmayı yansıtmıyor.
06:33Sadece mekanik bir artış.
06:36Diğer yandan diğer ana eğilim göstergelerine baktığımızda Satrin ve Median gibi daha dağılıma odaklı
06:45gözlem bazında dışlama yapan metriklere baktığımızda daha ılımlı bir görünüm söz konusu.
06:51Biz bunlara bu aylarda biraz daha önem veriyoruz.
06:54Çünkü tahmin performansı özellikle Median açısından ana eğilim açısından tahmin performansı daha yüksek.
07:00Burada biraz daha ılımlı bir görünüm söz konusu.
07:03Yani ana eğilimde bir bozulma olmadığını neticede değerlendiriyoruz.
07:07Ama bahsettiğim sebeplerle de bunu para politikası alanın dışında kaldığı için tahminimize yansıttık.
07:17Buyurun.
07:22Bloomberg Beylakman. Teşekkürler sunumumuz için Sayın Başkan.
07:25Benim sorum para politikası patikasıyla ilgili olacak.
07:29Enflasyon görünümüne göre faiz indirimlerinde aynı 250 bas puanlarla devam edecek misiniz?
07:36Piyasada birazcık daha faiz indirim boyutlarının küçülmesi bekleniyor.
07:40Ya da enflasyon görünümüne göre tamamen bir faiz indirimine ilerleyen dönemdeki toplantılarınızda pas geçmeniz mümkün olur mu?
07:48Teşekkür ederim.
07:51Faiz kararlarını verirken her zaman olduğu gibi bundan sonra da enflasyon gerçekleşmelerine ve ana eğilime bakıyoruz.
07:58Bunları takip ederken de yurt içi talepte dengelenme, bunun göstergeleri,
08:02fiyatlama davranışları ve enflasyon beklentilerini yakından takip ediyoruz.
08:06Tekrar özetlemek gerekirse talep koşulları dezenflasyonist seviyede.
08:10Önemli olarak belki son toplantıdan bu yana netleşen bir gösterge enflasyon beklentileri.
08:17Bugüne kadar piyasa katılımcılarının beklentisi biraz daha olumlu seviyedeydi.
08:21Bizim tahmin alanımızın bir miktarı üstündeydi ama sonuçta daha düşük seviyelerdeydi.
08:26Ama biz hep real sektör ve hane halkı beklentileri tarafındaki katılığa vurgu yapıyorduk.
08:32Burada baktığımızda real sektör beklentileri bir önceki toplantıdan bu yana 6 puan düştü.
08:37Hane halkı beklentileri de 8 puan civarında düştü.
08:40Burada da biz indirim için belli bir alan açıldığını değerlendirdik.
08:50Çünkü enflasyon ve enflasyon beklentilerinin düzelmesi mevcut faiz seviyesinin korunduğu durumda parası askılığın arttığı anlamına geliyordu.
09:00Burada herhangi bir şekilde otopilotta değiliz.
09:04Toplantıdan toplantıya gidiyoruz, veri odaklı gidiyoruz.
09:08Belli bir alanımız olduğunu değerlendiriyoruz ama ihtiyatlı bir şekilde gitmek burada oldukça önemli.
09:16Enflasyon görünümünü bozmayacak şekilde talep koşullarında tekrar bir gevşemeye sebep olmayacak şekilde hareket edeceğiz.
09:24Görünüm bozulması durumunda her türlü seçeneği, adımların büyüklüğünü değiştirmek ya da durmakta dahil olmak üzere değerlendiriyoruz.
09:47Merhabalar, Şebnem Turhan nasıl bir ekonomi?
09:52Ben PPK'da değiştirdiğiniz şeyi sormak istiyorum.
09:57Aylık enflasyona ve mevsim etkilerinden arındığı...
Yorumlar