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SMART PATRIMOINE - La tokenisation est-elle favorisée par la hausse de Bitcoin ?
B SMART
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26/11/2024
Mercredi 27 novembre 2024, SMART PATRIMOINE reçoit Alexis Bourdillat (Fondateur, Readi)
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Nous enchaînons donc avec l'écho des cryptos, le rendez-vous dédié aux crypto-monnaies ou aux
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crypto-actifs de SmartPatrimoine et nous allons tenter de comprendre ensemble quel impact la
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hausse récente du bitcoin et d'autres crypto-monnaies ou crypto-actifs peut avoir sur la
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tokenisation d'actifs financiers. Pour cela nous avons le plaisir de recevoir sur le plateau de
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SmartPatrimoine Alexis Bourdiat. Bonjour Alexis Bourdiat. Bonjour. Vous êtes fondateur de Reddy,
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qui est une entreprise qui justement travaille sur ces sujets de tokenisation et fait le pont
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finalement entre le monde de la blockchain et des crypto-monnaies et le monde de la
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finance traditionnelle. On a vu récemment des marchés crypto euphoriques, un bitcoin
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particulièrement euphorique notamment en lien avec l'élection de Donald Trump mais pas que,
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finalement ça s'est maintenu derrière mais c'est quand même l'élément déclencheur.
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Comment est-ce que vous analysez cette séquence de 2-3 semaines maintenant qu'on vit sur les
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marchés crypto ? Tout à fait, on assiste vraiment à une euphorie sur les marchés comme vous l'avez
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dit. En fait on a le bitcoin qui est l'actif phare, la crypto-monnaie phare qui est en forte
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hausse depuis l'élection de Donald Trump. Derrière ça tire à la hausse toutes les autres crypto-monnaies,
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la plupart en tout cas, ce qu'on appelle les altcoins, les jetons alternatifs. Et parmi ces
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jetons on retrouve de nombreux projets d'infrastructures de marché, aussi peut-être
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des projets moins sérieux. Mais sur les projets qui nous intéressent autour de la tokenisation,
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on voit les acteurs qui ont leurs jetons qui s'apprécient. Pour eux c'est une bonne nouvelle
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parce qu'ils vont pouvoir émettre des nouveaux jetons et en fait il faut voir les jetons de ces
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acteurs comme étant un investissement pour eux. Pour l'investisseur, acquérir un jeton de cette
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startup c'est comme investir dans une startup. Et ces startups vont travailler sur l'infrastructure
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de marché, sur la tokenisation et aujourd'hui elles vont avoir les moyens de développer plus
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rapidement leurs projets. Parce que la valeur de leurs jetons s'apprécie et que ça leur permet de
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lever plus d'argent quelque part si je comprends bien, ça veut dire que si la valeur s'apprécie,
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ça veut dire qu'il y a plus d'acheteurs potentiellement, plus de personnes à l'achat
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sur ce type de jetons aussi ? Exactement. Alors les investisseurs qui vont être à l'achat,
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normalement leur thèse d'investissement c'est de se projeter sur le développement futur de la
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startup. Donc ils vont croire dans le développement de son activité. Donc c'est pour ça que leur
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jeton va s'apprécier en fait. Pour la startup effectivement, elle va avoir davantage de réserves,
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de liquidités pour favoriser son développement. Donc aujourd'hui, ces startups qui ont des jetons
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qui sont valorisés parfois quelques milliards, elles travaillent dans l'infrastructure de données
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financières qui transitent de blockchain en blockchain. Donc c'est justement pour enlever
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des frictions à un secteur, un écosystème qui est très fragmenté. Donc par exemple il y a Chainlink,
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il y a d'autres acteurs qui travaillent sur la gestion d'actifs vraiment sur la blockchain,
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comme Mundo. Et donc c'est leurs jetons qu'on va valoriser aujourd'hui plusieurs milliards de
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dollars. Et ça on a vu une sorte de contagion suite à l'élection de Donald Trump, même sur
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ces jetons-là, alors que ce n'est pas directement des crypto-monnaies au sens où on peut l'entendre
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équivalent à Bitcoin par exemple. Ça démontre quoi ? Ça montre qu'il y a une sorte d'euphorie,
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d'espoir des investisseurs sur potentiellement une facilité à monter des projets blockchain ou
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crypto dans l'avenir et qui bénéficierait à la tokenisation d'actifs financiers traditionnels ?
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En fait pour faire simple, ça démontre l'institutionnalisation de la blockchain. Parce
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que les projets que je vous ai cités, et il y en a d'autres, il y en a qui sont des projets de
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blockchain par exemple, vraiment d'infrastructure technique. Ces projets-là, ils répondent à la
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demande d'investisseurs institutionnels pour disposer d'une infrastructure, pour échanger des
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titres financiers, pour échanger de la donnée financière. Et donc en fait le fait que leur
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jeton s'apprécie, ça montre que la thèse d'investissement prend beaucoup de valeurs et va
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se concrétiser en fait. Leur raison d'être va se concrétiser. Pourquoi ? Parce qu'on assiste à
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l'institutionnalisation et il y a d'autres sujets d'actualité qui montrent ce phénomène-là, mais on
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assiste vraiment à l'institutionnalisation de la blockchain et l'adoption par les acteurs
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financiers en fait. C'est poussé par l'élection de Donald Trump et toutes les réformes qui sont
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envisagées, mais il va y avoir une course mondiale aujourd'hui pour être le premier à avoir une
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infrastructure de marché sur la blockchain qui permet d'accueillir tous les acteurs financiers.
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Institutionnalisation ou euphorie voire effet de bulle post-élection de Donald Trump et on verra
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dans six mois effectivement ce qui reste des projets qui subsistent en matière de valorisation
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de jetons par exemple, si on prend ça comme indicateur. Aujourd'hui donc si on s'écarte de
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la valorisation des jetons, c'est un pari sur l'avenir d'un protocole, d'une application. Si
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on regarde aujourd'hui qu'est-ce qui se passe en matière d'adoption réelle, on a quand même des
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acteurs financiers qui lancent leurs actifs tokenisés sur de nouvelles blockchains, donc des
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fonds monétaires tokenisés qui arrivent sur cinq blockchains. Par exemple pour le plus grand
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fond monétaire tokenisé sur la blockchain, la semaine dernière il a été lancé sur cinq nouvelles
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blockchains. Ces blockchains bénéficient de l'intégration de ces produits d'investissement
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sur leurs blockchains et leurs jetons c'est apprécié, c'est une bonne nouvelle pour ces
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blockchains-là. Aujourd'hui l'univers est très fragmenté et c'est pour ça d'ailleurs qu'on a
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créé un outil comme Ready pour référencer tout l'univers et permettre aux investisseurs de naviguer
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parmi les blockchains, parmi les applications, parmi les émetteurs d'actifs. On aide à naviguer,
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à comprendre, à centraliser l'univers, on recrée l'univers d'investissement pour permettre de le
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découvrir et de comparer les solutions qui existent. Aujourd'hui on voit ces émetteurs
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d'actifs qui justement accélèrent sur leur déploiement blockchain et c'est favorisé
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notamment par un contexte dans lequel ils ont l'appui d'autorités gouvernementales,
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d'organisations gouvernementales, notamment des banques centrales.
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Même aux Etats-Unis ou plutôt en Europe sur le sujet ?
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Aux Etats-Unis le pari futur, et on aura les réponses en janvier, c'est qu'il va y avoir
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des autorités de régulation qui sont favorables au bitcoin et également une réserve fédérale. Il y a
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des rumeurs comme quoi elle pourrait acquérir des crypto-monnaies en tant que réserve. C'est un souhait,
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c'est un projet de loi qui sera soumis. Aujourd'hui on a un écosystème qui est
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adopté par les institutions gouvernementales et les organismes également gouvernementaux.
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Avec notamment en Europe plus précisément, et on pourra finir là-dessus, des tests,
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des démarches, des initiatives pour créer des monnaies numériques.
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Tout à fait. Aujourd'hui un actif financier tokenisé c'est un jeton qui représente un
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actif financier et pour pouvoir l'échanger il faut l'échanger contre une devise, une monnaie.
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Aujourd'hui les monnaies légales ne sont pas sur la blockchain. Les monnaies qu'on retrouve sur la
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blockchain ce sont des stable coins et ils sont émis par des entreprises privées. Cette année
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la Banque Centrale Européenne a confié à quelques banques centrales nationales dont la Banque de
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France des projets pour émettre un euro numérique sur les blockchains. Et donc il y a des tests qui
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sont réalisés sur des blockchains réels. Donc ce sont des déploiements réels d'un euro numérique
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test. Donc c'est la Banque de France qui émet son euro et qui peut le récupérer.
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Et donc il y a eu des obligations qui ont été mises sur des blockchains et qui ont été réglées
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en euro numérique. Et donc ça ça représente une avancée considérable et ces tests là dans
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quelques années ça va mener à vraiment l'implémentation de l'euro numérique et donc à
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chaque transfert d'actifs financiers on aura une monnaie légale qui servira de règlement. Donc
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aujourd'hui on peut le dire on est dans une infrastructure financière qui va être déployée
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sur la blockchain et donc il s'agit vraiment de l'infrastructure du futur. Et aujourd'hui même
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la tokenisation des actifs est devenue une matière première. Il y a beaucoup de plateformes qui
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permettent de tokeniser des actifs. Nous on a identifié ces plateformes, on les audite, on
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regarde comment la tokenisation des actifs fonctionne avec elles. Et donc aujourd'hui un
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émetteur d'actifs il doit réfléchir à comment se déployer sur la blockchain et émettre ses actifs
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dans ce nouvel écosystème. Merci beaucoup Alexis Bourdias. Je rappelle que vous êtes le fondateur
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de Redi. Merci d'être venu nous voir dans SmartPatrimoine et quand à nous on se retrouve tout de suite dans Enjeu Patrimoine.
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