- hace 1 año
El economista Roberto Cachanosky analiza el segundo semestre de Milei: "Les cuesta quebrar el 4% de inflación".
Categoría
🗞
NoticiasTranscripción
00:00Yo me siento a comer mañana con tres amigos y voy a decir, uno va a decir que está perfecto, que es espectacular, que mi ley está mejor de lo que pensaba.
00:07Otro va a decir que estuvo un espanto y un tercero me dice, no sé, estoy viendo.
00:11¿Vos qué decís?
00:14Está muy bien, está muy bien. Vos tenés los fanáticos que te van a decir que está todo bien.
00:20Yo veía recién un video, creo que fue anoche, no sé, y un recorte donde Caputo dice que es falso que no se pueda crecer con cepo.
00:32No sé si lo viste ese video cortito.
00:36Y yo por acá encontré un whatsapp de mi ley de hace tiempo, donde decía que el cepo es una violación al derecho.
00:49Tienen esas contradicciones que decir para dónde vamos.
00:52Yo te diría que la economía argentina está.
00:55Primero, vamos a ver, esta semana creo que es el jueves que sale el IPC, ¿no?
01:00Hoy salió de Capital Federal.
01:02Cuatro.
01:04Cuatro por ciento.
01:05Ahora, cuando mirás lo que vendría a ser la inflación núcleo de Capital Federal, le aclaramos a la gente que es la inflación núcleo.
01:12La inflación núcleo es la que no incluye los bienes regulados, como las tarifas de servicios públicos,
01:18y los que tienen alta volatilidad, como verduras, frutas y ese tipo de cosas.
01:23Esa es la de los bienes y servicios libres.
01:27Y esa está, en lo que es el IPC, está rondando el 4% mensual permanentemente.
01:33O sea, no sale de ahí.
01:35O sea, eso te muestra el piso de la inflación.
01:37Y cuando miré ahora el de la Ciudad de Buenos Aires, también está en el 4%.
01:43Les cuesta quebrar ese…
01:45¿Por qué?
01:46¿Cómo se llama?
01:47Ese número.
01:48Ese número.
01:49Y yo creo que en realidad acá se está creando toda una expectativa de nueva devaluación,
01:55donde difícilmente la gente…
01:58A ver, la pregunta es…
02:02Esto viste que estuvo bajando el dólar, ¿no?
02:04Por eso te iba a decir.
02:05Vos siempre tenés devaluación, pero el dólar lo baja.
02:08Claro.
02:09Bueno, ahora pregunta.
02:12¿Alguien puede decir que a la gente le agarró un ataque de amor por el peso?
02:16No.
02:17¿Y que el dólar lo desprecia?
02:18No, están vendiendo dólares porque necesitan tener pesos.
02:22Y hay varias cosas.
02:23Uno, gente vendiendo dólares porque necesita pesos para pagar los impuestos.
02:28El mismo Caputo dijo que había que…
02:31íbamos a tener que vender los dólares para pagar los impuestos.
02:34Con lo cual está diciendo que el sector privado va a tener que desahorrar para bancar al sector público.
02:39Fíjate lo que está afirmando, ¿no?
02:42Después tenés lo que hicieron de agarrar parte de los dólares de exportación
02:48y vendarlos en el contado con liquide.
02:51Y el tercer elemento es el arbitraje que tenés, que hoy se llama Carly Trade,
02:56que es jugar, vendés dólares, comprás pesos y los colocás en Lecaps
03:02y sacás el 2% mensual sobre la tasa de devaluación.
03:06O sea, un 27% normal.
03:08No hay actividad económica lícita que rinda eso.
03:11¿Cuánto repetir es cuánto?
03:15Y mirá, la cuenta que yo hice fue esta.
03:17Las Lecaps te pagan un 4%.
03:19¿Correcto?
03:20Sí.
03:21Suponete que vos decís, bueno, tomo el 2% de devaluación con el IMPEC que están haciendo mensual,
03:27tengo un 2% que le gana la tasa de interés a la devaluación.
03:30¿Es correcto?
03:31Sí.
03:32Si yo apuesto que se va a mantener durante un tiempo,
03:35vendo los dólares, me hago de pesos, compro Lecaps
03:39y con esas Lecaps apuesto a que me voy a agarrar el 2% mensual en dólares.
03:46Si eso lo elevo a la 12, que es una tasa de interés compuesta,
03:49me da un 27%, redondeando, ¿no?
03:5327% anual en dólares.
03:55Eso en eslovaco se llama Carly Trade.
03:59Sí, antes le decíamos, te doy tasa, dame dólares.
04:02Tuvo distintos nombres con Plan Primavera, con la época de Martín Tedeos.
04:07Se hizo 3 millones de veces.
04:09Y ¿sabes qué?
04:10Siempre termina mal.
04:12Porque no existe...
04:14¿Entonces el dólar en este momento es un veranito?
04:18Mi visión es que es un verano.
04:20Verano más que veranito.
04:22¿Es un verano ya?
04:24Sí, un verano.
04:26Bueno, cuanto más mantengas el verano, peor va a ser.
04:30Porque más estás comprimiendo, en forma forzada, la suba del tipo de cambio.
04:36¿Esto qué quiere?
04:37Te lo pongo de otra forma.
04:38Cuanto más utilidades vengues, que anotes que vas ganando, peor va a ser.
04:44Porque suponete que yo vendo, no sé, 100 millones de dólares.
04:48Me gano el 27% anual, para ponerlo así, en dólares.
04:51Espero un año.
04:53Cuando salgo a comprar de vuelta los dólares, vendí los dólares,
04:57vendí los dólares, vendí los pesos, gané el 27% anual en dólares,
05:02te digo bueno, me voy a comprar de vuelta los dólares y realizo la ganancia.
05:05Porque no existe el inversor que devenga indefinidamente.
05:09En algún momento la realiza, la ganancia.
05:11¿Por cuánto se va?
05:13Se va, por el equivalente a 1.000 millones o 100 millones de dólares,
05:18no me acuerdo qué cifra dijeron, más la ganancia que soy, que es el 27%.
05:22En el caso de 100 millones, serían 27 millones de dólares.
05:25millones de dólares. Vos salís a demandar. Entraste ofreciendo 100 y salís demandando 127.
05:31Entonces tiende a ser explosivo el sistema. ¿Entienden lo que quiero decir? ¿Y cuánto dura? ¿Dura hasta las elecciones?
05:37¿Un año más? Y ese es el gran problema que tiene Milenio. Si no le dura hasta las elecciones, si le
05:45salta antes, tiene un serio problema en octubre para poder agregar muchos más. Más legisladores
05:53va a agregar porque no pone ninguno en juego. Pero si le salta antes, va a tener un problema, ¿no?
06:01¿Vos ves la gente anestesiada en medio de la aplicación del ajuste de Miley?
06:11Qué buena pregunta. Por la última encuesta que vi de Jacobe, que la mandó el fin de semana,
06:18da como que ya hay cierto grado de cansancio, ¿no? Ojo, tampoco es que mandaron todo el
06:27diálogo ni que se desplomó la imagen de Javier Miley ni nada por el estilo. Pero me parece que
06:37la gente está agotada porque vos no podés hacer un ajuste eterno, interminable. Porque además el
06:46ajuste recae sobre el sector privado, no recae sobre la casta. Totalmente de acuerdo. Recae pleno
06:50sobre el sector privado. Decís que recae pleno sobre el sector privado, decís, bueno, mirá, yo te pongo el
06:56hombre viejo, pero no puede ser indefinidamente que me vengas con un ajuste de esta característica, ¿no?
07:01Claro. Estas cosas saltan... Yo hace más de 40 años que ejerzo la profesión y saltan en el momento
07:10menos pensado y por la causa menos sospechada. Menos sospechada, exactamente. Sí, es verdad eso.
07:15Roberto, ¿cómo te va? Yo me acuerdo el 6 de febrero del 89, vos te ves acordado. ¿Qué pasó?
07:28Uno día salte nada y de golpe saltó todo el diablo. Machinero se rindió, dijo, no, no tengo
07:34valor, y se acabó. Y Martínez de Olé pasó lo mismo. Todos, siempre salta en el momento menos
07:42pensado y por la causa menos sospechada. Roberto, Carlos Estreno te saluda, un gusto siempre
07:50escucharte. ¿Cómo te va? Bien, muy bien. Roberto, ¿me están ofreciendo invertir plata en un negocio
07:56financiero que me da el 1% en dólares diario? Sí. ¿Qué recomendación me das? Salí corriendo, salí corriendo.
08:06¿Sabes por qué te pregunto esto, Roberto? Porque estamos contando la estafa de San Pedro, por eso.
08:16De San Pedro, claro. Cuando alguien te ofrece una tasa de rentabilidad, o sea, una tasa de ganancia,
08:23vos depositás en un banco o donde sea, no importa. Si te ofrecen una tasa de rentabilidad que supera
08:32lo que puede pagar cualquier actividad lícita, salí corriendo de ahí. Yo antes te daba el ejemplo del 27% anual en dólares.
08:40Entonces, la pregunta es, si yo voy al banco y el banco me dice, mira, yo te voy a dar una ganancia del 27% anual en dólares,
08:48la pregunta que yo me hago es, ¿y a quién le vas a prestar la plata para después devolvermela? Pues vos le vas a tener que cobrar más.
08:54Le vas a tener que cobrar más al que te tome ese dinero, ¿correcto? O sea, si a mí me pagas el 27%, al otro le vas a cobrar el 35%,
09:01o lo que sea, no sé. Entonces, la pregunta es, ¿y qué narcotráfico da esa tasa de rentabilidad?
09:08No sé a quién le vas a prestar mi plata para después poder devolvermela. Siempre, la tasa de interés que te ofrezca
09:15tiene que ser consistente con la tasa de rentabilidad que puede ofrecer alguna actividad lícita. Un restaurante, una fábrica de vino,
09:24lo que sea, ¿viste? O sea, pero tiene que ser una actividad lícita para ver si te lo pueden volver a pagar o no.
09:31Entonces, si te dicen que en un 1% diario, salís rascando.
09:34¿En dólares cuánto sería una tasa dentro de los negocios lícitos más arriesgado? ¿Cuánto sería una tasa que se puede estar pagando?
09:46¿Acá en Argentina?
09:47En Argentina.
09:49Y bueno, ahí hay un problema, que la tasa de rentabilidad varía respecto a otros países por la inseguridad jurídica que tenés.
09:57Claro, por el riesgo.
09:58No te presto a vos para que pongas un restaurante y después viene el Estado y te sube los impuestos, te prohíbe una cosa o la otra.
10:05Entonces, el riesgo institucional es tan grande que la tasa de rentabilidad tiende infinito.
10:11Por eso, el problema que tenés es que en la Argentina tenés baja inversión.
10:15Yo te diría que no apostaría a más de un 5 o 6% anual en dólares en la Argentina.
10:23¿Con cuánto ganás afuera?
10:26Si lo ponés en Estados Unidos, ¿cuánto te da una tasa?
10:29Un rendimiento 3% anual supone 3.
10:32Sí, creo que 5 pagaba el Tesoro, 4 pagaba el Tesoro de los Estados Unidos.
10:36No, más de 6 o 7 tenés que salir corriendo en dólares.
10:40Anual en dólares.
10:43Perdón que sea así.
10:44Sí, pero perdón, acaba Roberto de explicar hace 5 minutos que hay un carrito ahí por el cual te pasás los dólares a pesos,
10:51los metés a tasa de interés en pesos y hacés una diferencia en dólares de cuánto por mes.
10:57Sí, de 2% mensual.
10:59Acá hay un montón de hitos.
11:00Bueno, Argentina.
11:02Lo que Roberto está diciendo, Argentina.
11:04Me acuerdo en su momento cuando estaban en Argentina los plazos fijos en dólares,
11:11creo que hace 2 años la tasa era mucho más alta de lo que te pagaba cualquier otra inversión.
11:15Y era una cuestión legal.
11:16Y había gente que se lo revisaba y dice,
11:18¿cómo los bancos van a estar ofreciendo 4 o 5% anual en dólares?
11:21Imagínate que viene la crisis, 1% anual, es como dice Kachanosky, salí corriendo.
11:26Y agarrás bien la billetera, cosa que no te la abran en el camino.
11:30Me permites que te cuente, no sé si tengo tiempo para contarte una breve historia.
11:34Fue en el año, ¿te acordás? 2021.
11:39Ya todavía empezaba la corrida y la tasa de rentabilidad era grandísima.
11:44O sea, te ofrecían una tasa de interés muy grande en los bancos.
11:47Una empresa alemana me llamaron para explicarle a los tipos por qué habían sacado los depósitos a precios fijos
11:52porque vinieron de Alemania y me dijeron,
11:53¿por qué sacaron la plata del banco si estaban ganando un montón?
11:56Entonces les expliqué, miren, le están pagando el 14% anual en dólares.
12:01Esa tasa es impagable.
12:03No la van a poder recuperar.
12:05Obviamente sacaron la plata y ¿eso terminó en qué?
12:09Salvaron la guita porque si no, no lo hubiesen pagado nunca.
12:12Le puedo hacer una pregunta económica final.
12:16Roberto, vos que entendés de economía, ¿hay alternativas para un mimo a la gente?
12:23¿Hay alternativas para un camino intermedio y no tan de ajuste?
12:28Mira, yo creo que sí hay opciones.
12:32Lo que pasa es que vas a tener, aunque Caputo no lo quiera aceptar,
12:37tenés que salir del cepo.
12:39Mejor dicho, no es del cepo, del control de cambios, punto uno.
12:43Punto dos, tenés que tener un equipo económico que sea menos entusiasta por las maniobras financieras
12:50y más concentrado en un plan económico macro que genere confianza.
12:54Y tenés que tener un gobierno, un presidente que le dé un respaldo y sea creíble.
13:00La pregunta es si mi ley es un presidente creíble por todas las contradicciones que tiene.
13:07O sea, no, esto no es una cuestión personal.
13:10Basta con ver lo que dice y lo que hace, lo que prometió y lo que está haciendo
13:16que vos decís, bueno, no sé para dónde va a ir.
13:18Un día te dice que dolarice y después te dice que no.
13:21Dijo acá estoy yo para defender el peso.
13:24Antes te había dicho que el peso era excremento que no sabía ni para bolo.
13:28Te dijo antes de subir un impuesto me han corto el precio y te subió los impuestos.
13:32Entonces la pregunta es, genera credibilidad, confianza o es solamente
13:37tomemos este porque los otros me tienen podrido.
13:41Pero eso no es confianza.
13:44Cuidado, cuidado con la prensa.
13:46Roberto, gracias profe por la charla como siempre.
13:49Abrazo gigante.
13:51Hasta luego.
Comentarios