00:00Y Gacel es Director Global de Investigación del Consejo Mundial del Oro.
00:03Es la organización líder en la industria del oro.
00:06Bienvenido, Juan Carlos. Gracias por estar aquí.
00:08Muchas gracias a usted por tenerme otra vez, Víctor.
00:10Gracias.
00:11Parece que el oro refrenda su estatus de activo seguro.
00:15Tradicionalmente, este metal precioso es uno de los activos con mejor rendimiento.
00:20¿Cómo va este año y cómo compara con los rendimientos de otros activos,
00:25pensando en bonos, acciones e incluso criptomonedas?
00:28Claro, ha sido muy interesante.
00:30De hecho, el oro este año ha sido uno de los activos con mejor rendimiento,
00:35incluso arriba del S&P 500 y muchos otros activos, los bonos y demás.
00:43En términos en pesos, hablabas del rendimiento en dólares como de 24%.
00:47En pesos ha sido más de 40%, obviamente, ayudado por la fortaleza del dólar respecto al peso.
00:55Y es interesante ver esa parte.
00:57Ahora, ¿qué hay detrás de eso? Es una combinación de factores.
01:01Por un lado, el hecho de que las tasas ya están empezando a bajar en Europa, en México
01:07y ya se espera en Estados Unidos.
01:09Entonces, cuando hay una caída en el costo de oportunidad, eso tiende a ser benéfico para el oro.
01:15Pero también sigue habiendo riesgo geopolítico.
01:18Y eso, como hablabas de un safe haven, de un activo de protección, es importante.
01:24Y la última, también la volatilidad del mercado.
01:26El hecho de que la probabilidad de recesión esté subiendo, no sea todavía seguro que pase,
01:33pero hay riesgo y se está manejando.
01:35Esa parte ha sido como importante.
01:37Y la contribución de bancos centrales, que también han tenido no solo este año,
01:42pero los años anteriores al desempeño del oro.
01:45Sí, justo te iba a preguntar sobre la demanda del oro.
01:49¿Cuáles son los usos?
01:50Porque, bueno, tradicionalmente el oro se utiliza en la joyería, ¿no?
01:55Pero también vemos que ahora es un commodity, ¿no?
01:57Que se utiliza como componente de muchas industrias.
02:01Correcto, es súper interesante.
02:02El oro tiene una dualidad que es importantísima como activo.
02:07¿Por qué?
02:08O como instrumento de inversión.
02:10¿Por qué?
02:11Porque tiene la exposición al consumo, como hablabas.
02:14Joyería, en promedio, estamos hablando de 35% al año.
02:19Después, también tecnología, un 7% en promedio.
02:24Y estamos hablando de chips para computadoras,
02:27en todos los electrónicos, teléfonos celulares y demás.
02:31Ahora, con la expansión de la inteligencia artificial,
02:35también eso ha sido un boom para el oro.
02:38Entonces, por un lado tienes el consumo,
02:40por el otro lado tienes la inversión como activo seguro,
02:44como activo de protección en periodos de riesgo.
02:47Y eso complementa el desempeño del oro.
02:51Y por último, también tenemos aproximadamente un 20% que en
02:54promedio ha venido de bancos centrales,
02:56en parte de las reservas extranjeras.
02:59Sí, justo te quería preguntar sobre eso.
03:02Porque los bancos centrales lo utilizan para incrementar su
03:10acervo de reservas.
03:11¿No se han aumentado las compras para incrementar justamente las
03:15reservas en oro de los bancos centrales?
03:17Diversificaciones, las han diversificado.
03:20En particular, esto viene de muchos mercados o países en vías de
03:25desarrollo y bancos centrales de países en desarrollo y en
03:30transición.
03:31¿Por qué?
03:32Porque tradicionalmente tenían mucha exposición solamente al dólar en
03:36reservas.
03:37Y, pues, es importante diversificar,
03:39tanto igual en bonos alemanes como en bonos ingleses,
03:43como en bonos japoneses, pero también el oro.
03:46Una de las ventajas que tiene o de las ventajas que trae el oro a las
03:49reservas internacionales, número uno,
03:51es que es un activo.
03:53O sea, no tiene riesgo de país.
03:56Es un activo, ¿no?
03:57Es un activo físico.
03:58La otra es que es muy líquido.
04:00El oro transacta más o menos más de 150 mil millones de dólares al
04:06día.
04:07En transacciones.
04:08En transacciones.
04:09De las cuales en el mercado OTC estamos hablando de entre 50 mil y
04:1370 mil millones de dólares al día.
04:15Entonces, es muy líquido.
04:16Es muy líquido.
04:17Eso ya permite a los bancos centrales poder hacer transacciones sin tener
04:20un impacto negativo en el mercado.
04:23En su reserva y en el mercado también.
04:25Pero principalmente nosotros hacemos una encuesta una vez al año de
04:29bancos centrales.
04:31Y ellos apuntan que la diversificación es un factor importante que los
04:37hace añadir oro.
04:39También la protección contra inflación o contra riesgo de.
04:46Un instrumento de cobertura puede ser con instrumento de cobertura y
04:49también algo que genera liquidez.
04:51Porque es un activo que se puede utilizar como colateral para abrir
04:54líneas de swap u otras cosas.
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