Arriuazu advierte que la devaluación no es el camino

Página12

Crédito: Rotary club

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00:00¿Cómo se elimina la inflación?

00:03Yo,

00:05últimamente me presento,

00:07soy el gallego que va de contramano,

00:10o libertador.

00:12O sea, significa que

00:14mi posición es bastante contraria

00:17a la de la mayoría de mis colegas, muchos amigos.

00:23Argentina es una economía

00:25bimonetaria.

00:29El peso se utiliza para pequeñas transacciones,

00:33para pagar impuestos y para pagar sueldo

00:36y para medir la inflación.

00:39Y el dólar

00:40se utiliza para todo el resto de la economía

00:44y es la verdadera unidad de cuenta en la mayoría de las transacciones.

00:51A mí me enseñan en la universidad

00:54que para parar la inflación, que supuestamente es un fenómeno monetario,

00:59tengo que dejar de emitir.

01:02Pequeños comentarios.

01:04En la mayoría de los países es un fenómeno monetario.

01:09Conceptualmente, en realidad, es el mecanismo de ajuste del mercado de la

01:13unidad de cuenta.

01:16O sea, la que se utiliza para medir todas las cosas.

01:21Como la mayoría de los países usa su moneda

01:24como unidad de cuenta,

01:26entonces es un fenómeno monetario.

01:28Y para parar es muy sencillo,

01:30hay que dejar de emitir

01:31y para dejar de emitir hay que eliminar el déficit fiscal.

01:36Pero en la Argentina, si yo hago eso

01:39y de golpe la gente se asusta,

01:42sale corriendo y va a comprar dólares y sube el dólar,

01:45¿qué cree que le pasa a los precios en la Argentina?

01:49Suben automáticamente.

01:51Entonces, no basta

01:53con estabilizar el peso.

01:56Mientras el dólar sea unidad de cuenta, hay que estabilizar el dólar.

02:02¿Y cómo se estabiliza el dólar? Comprando y vendiendo.

02:06El gobierno.

02:08Ah, pero eso es artificial. No, no es artificial.

02:12Es artificial si yo tengo un déficit fiscal.

02:15Porque un déficit fiscal me va a generar un déficit externo

02:19y a la larga voy a explotar.

02:22Si no tengo déficit fiscal, no voy a explotar.

02:26Cuando el dólar deje de ser unidad de cuenta,

02:30me importa un pepino que le pase al dólar.

02:34Eso es lo que pasó en Israel.

02:37Israel era una economía dolarizada,

02:40era una economía

02:42que casi dolariza a la Argentina, pero no lo dejaron políticamente.

02:47Su programa de estabilización fue

02:50hago todo, pero además estabilizo el dólar.

02:53Y al cabo de tres, cuatro años la gente se olvidó del dólar.

02:57Pero mientras duró, no.

03:01Todas las grandes hiperinflaciones europeas

03:04se pararon de la misma manera.

03:09No sé si ustedes leyeron sobre las hiperinflaciones europeas.

03:13Pagaban el sueldo dos veces por día.

03:15Eran miles de millones.

03:18Y finalmente

03:20estabilizaron el tipo de cambio, pero para eso tenían que tener con qué.

03:23No había que tener déficit fiscal.

03:27Por eso, en el actual programa,

03:31es un programa de dos anclas.

03:33Y nuevamente, debo decir,

03:35para mi sorpresa, porque yo tenía otra información,

03:39cuando anunciaron el programa de dos anclas, dije, acá hay alguien que piensa.

03:44No sé quién es.

03:45A alguien subestimé,

03:46digamos, pero hay alguien que piensa.

03:51Para bajar la parte fiscal,

03:54el presidente dijo eliminación total del déficit, incluyendo intereses.

03:59Una sola ventaja.

04:01En la mayoría de los países, el ministro tiene que convencer al presidente.

04:07Y los presidentes se resisten.

04:10El plan austral,

04:12Suruil convenció a Alfonsín

04:15y Alfonsín rompió el equilibrio en dos meses.

04:19Mene duró más tiempo,

04:21pero en el segundo mandato lo rompió.

04:24Acá, en teoría,

04:26es el presidente el que quiere

04:28eliminar el déficit fiscal.

04:32Y si el ministro no lo quiere, lo corre el ministro.

04:36Eso es

04:37una ventaja.

04:39Y hasta ahora está

04:41funcionando.

04:44La segunda parte,

04:46la parte cambiaria,

04:47es un programa tipo década del 60,

04:51al Zogaray-Krieger-Bacero.

04:54Un salto cambiario

04:55y luego relativamente estable.

05:00Y esa relativamente estable

05:02es la clave del programa.

05:05Y eso es lo que todo el mundo se queja.

05:09Pero esa es la clave del programa.

05:11Porque si yo muevo ese 2%,

05:13todos los precios suben.

05:15Y las tarifas que dan en dólares automáticamente suben.

05:18Y después las empresas van a decir, me subió el costo y automáticamente suben.

05:22Entrando en lo que yo llamo la calecita de precios relativos.

05:28Si ustedes,

05:29yo le preguntaba el año pasado,

05:31el tipo de cambio oficial

05:33estaba adelantado o atrasado?

05:36Todo el mundo me decía atrasado.

05:38Y las tarifas?

05:40Atrasada.

05:41Y el salario?

05:43Atrasado.

05:44Pero la economía solo fija precios relativos.

05:46Si está todo atrasado, ¿cuál está adelantado?

05:51Lo que la gente llama atraso

05:53es con respecto a su aspiración.

05:57Que es su máximo precio relativo histórico.

06:01Pero la suma de las aspiraciones

06:04da tres veces el PBI.

06:07Lo cual es una imposibilidad.

06:10Pero lo intentan.

06:12Todo el mundo intenta tener ese precio relativo.

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