00:00Bienvenidos a Milenio Mercados en Perspectiva, aquí como todas las semanas, con el licenciado
00:19Jorge Gordillo, Director de Estudios Económicos de Cibanco, y su servidor Manuel Somoza para
00:27platicar con ustedes de temas económico-financieros en México y en el mundo. La semana bursátil
00:33que termina fue una semana bastante difícil. Yo diría que en términos generales fue bastante
00:40negativa. La mayor parte de los índices bursátiles del mundo sufrieron contracciones. Por ejemplo,
00:47el Nikkei, que fue el que más se vio afectado, se redujo 5.98% en una sola semana. Todavía
00:56tiene un buen rendimiento en términos anuales del 12.56. En China, lo mismo sucede con el
01:02Shanghai Composite, que pierde 3.67 para dejar más bien tablas el índice en lo que va del año.
01:11El Eurostock y el Dow Jones son los únicos que se salvan de los números rojos, con una
01:17muy pequeña utilidad de 0.32 el europeo y 0.54 el norteamericano, pero también pierden
01:25el Standard & Poor's y el Nasdaq, 1.09 y 2.41 respectivamente, aunque traen todavía muy buenos
01:33resultados acumulados en lo que va del año de 14.15 y 15.25. Y la bolsa mexicana de valores,
01:41de veras una resbaladilla para abajo, pierde 1.47 y en el año estamos abajo en 7.83. El peso,
01:51pues sí, se devaluó un poquitín de 18.05 que cerramos la semana pasada. Estamos cerrando sobre
02:00niveles de 18.40 en esta y el euro contra el dólar se mantuvo más o menos en el mismo nivel de 1.09.
02:09El petróleo siguió cayendo 3% para situarse en 77 dólares el barril del WTI. Pero bueno,
02:20tenemos una agenda importante. A mí primero me gustaría entrar a lo que sucedió en los Estados
02:27Unidos. Hubo muchos acontecimientos y voy a ir uno por uno. Primero, ¿cuáles fueron las
02:33repercusiones de la renuncia del presidente Biden que nos hizo el sábado? Y después, bueno,
02:41comentar que prácticamente Kamala Harris ya tiene amarrada la designación como candidata del Partido
02:49Demócrata. Pero ahí me paro y quisiera preguntarle al licenciado Gordillo qué implicaciones ve en
02:56este primer punto en Estados Unidos. Gracias, Manuel. Los saludos a todos. Buena noticia,
03:03porque después del atentado que sufrió Trump la semana anterior, a donde se le vino el cielo encima,
03:14todo mal fue para Biden. Todo el respaldo que tenía se le fue de espaldas y bueno,
03:20hasta que tuvo que la necesidad de tomar la decisión de salirse. Ya las encuestas ya estaban
03:25desviando mucho la posibilidad y ya daban unas apuestas. Todas las apuestas del mercado eran a
03:30favor a que Trump ganara las elecciones. Con esta nueva, con esta nueva candidata Kamala Harris,
03:37vuelve a recomponerse. Se han cerrado las encuestas. Está empezando casi otra vez la
03:43contienda. Estamos todavía muy, decíamos, muy temprano en la contienda. Todavía muchas cosas
03:48pueden pasar. Pues sí, muy buen comentario, porque igual que en México, en Estados Unidos los
03:53mercados no les gustan los gobiernos que no tienen contrapesos. Pero bueno, hablando de economía,
04:00sorprendió mucho el PIB de Estados Unidos cuando anunciaron un crecimiento en el segundo trimestre
04:07anualizado del 2.8 por ciento. Estábamos esperando un crecimiento del 2 por ciento flat. Recordemos
04:16que en el primer trimestre el PIB fue de 1.4. Entonces, pues sí, sorprendió mucho este 2.8.
04:22¿Qué nos puedes comentar al respecto? ¿Qué fue lo que lo impulsó mi querido Jorge?
04:27También muy interesante y por supuesto completamente contrario a lo que está pasando en México. La
04:32economía norteamericana sigue sólida. Es un muy buen dato después del dato que nos habíamos
04:37reportado en el segundo trimestre. Y luego viene acompañado con el dato de inflación,
04:40que el dato de inflación sigue bajando. Entonces, de alguna manera te hace pensar que la autoridad
04:46monetaria le ha funcionado su política. O sea, está bajando la inflación y no está poniendo
04:53el riesgo a la economía norteamericana. Esto tiene dos implicaciones. Primero,
04:57toda esta apuesta e ímpetu del mercado, porque ya bajé la tasa de interés tan pronto como sea,
05:02esto se enfría un poco porque al ver que la economía norteamericana sigue sólida,
05:06pues no hay tampoco la urgencia. Sí, ya estamos cerca y sí está bien el camino que está llevando
05:12la inflación, pero todavía no hay una urgencia. Y eso es muy interesante cómo lo va a ir evaluando
05:16el mercado en los siguientes dos meses. Quiere decir que las utilidades son buenas, los ingresos
05:21están creciendo por arriba del 5%, muy ad hoc con lo que estamos viendo en el desempeño de la
05:26economía en el segundo trimestre. Entonces, no es por ahí que tengamos la preocupación de que
05:32las empresas vayan a tener problemas en los siguientes trimestres. Más bien, la corrección
05:39que estamos viendo en los mercados financieros o los mercados bursatis viene por el temor a que
05:43los nuevos gobiernos le vayan a imponer aranceles a los productos tecnológicos, en específico a los
05:48semiconductores. De acuerdo. También hay que comentar que el dato que sale el viernes del
05:56Personal Consumption Expenditure, bueno, valida la baja en la inflación nominal que vimos en el
06:03mes de junio en Estados Unidos, que fue de 3.3% en mayo a 3% en junio. O sea que, pues sí, la
06:11inflación realmente ya está agarrando tendencia para abajo. Y del lado negativo, como tú dices,
06:18bueno, pues los mercados necesitaban un pretexto para tomar utilidades y lo agarraron con Tesla y
06:26con Google. Tesla, pues sí, realmente no llegó a los resultados esperados, le fallaron algunas
06:33cosas, pero Google reportó francamente bien. Sin embargo, estuvo corto en los ingresos de
06:39publicidad por YouTube y el mercado buscaba un pretexto y castigó muchísimo a Tesla,
06:47pero también castigó a Google y castigó a todo el mercado. También tenemos información de China y
06:54China es un jugador muy importante en el concierto mundial. China no ha logrado el crecimiento que
07:01ellos mismos habían pronosticado y tomaron una medida muy interesante, que es bajar la tasa de
07:08interés y la bajaron del 2.5 al 2 al 2.3% y esto no es menor. 20 puntos base en esos niveles sí
07:18tienen un impacto en esa economía. Esperemos que por ahí empiece a resurgir. No sé cómo viste esta
07:24medida del Banco Central de China, del Banco Popular de China, perdón mi querido Jorge.
07:31Son estímulos que estábamos esperando porque efectivamente no están consiguiendo el
07:36crecimiento objetivo de arriba del 5%. El crecimiento que observaron en el segundo
07:40trimestre se quedó corto y bueno, apoyar al crédito de mediano plazo, el de un año,
07:46esa es la tasa que están modificando, están queriendo fortalecer su mercado interno que es
07:52el que más debilidad está observando y hay subsidios muy fuertes para la industria de
07:57automotriz eléctrica. Están duplicando estos subsidios, bueno de alguna manera están en la
08:03competencia de cara a lo que está pasando en Europa y en Estados Unidos, que ellos están
08:07tratando de frenar o de ponerle aranceles a esta industria para tratar de evitar que los compiten
08:15de manera no muy no muy adecuada. De acuerdo, bueno pasemos a México. Muchas noticias. El PIB
08:25de México sale la semana entrante, se espera 1.7, no es bueno. El anterior fue de 2% o 1.9,
08:34ya no me recuerdo, pero estamos en dirección opuesta a lo que pasa en Estados Unidos. Allá
08:39baja la inflación, sube la actividad económica en el crecimiento y en México sube la inflación y baja
08:46la actividad económica. El dato de la inflación fue muy malo, no malo, muy malo. El incremento de
08:54donde estábamos hasta el 5.61% es un incremento que nos pone en los niveles de inflación de casi
09:02un año, como si no hubiéramos hecho nada durante 12 meses. La buena parte es que la
09:08inflación subyacente siguió cayendo del 4.08 al 4.02, pero con este 5.61 en la mira, pues yo veo
09:20muy difícil que Banco de México pueda bajar tasa el 8 de agosto. Ojalá y me equivoque, pero pues yo
09:29veo que Solito se metió en este tema y ahora lo que pudo haber hecho hace un mes, le va a costar
09:37mucho más trabajo hacerlo en este mes. Vamos a ver qué es lo que se decide ahí. Sí hay margen, sí,
09:43sí hay margen, pero las condiciones son adversas y además tenemos que ver también que en esta
09:49semana hubo un repunte bastante importante del tipo de cambio que se había estado situando sobre
09:57niveles de 17 saltos y ahora lo tenemos ya casi en 18, no casi, en 18.40. Entonces yo sí veo
10:09difícil para Banxico este tema. Y tampoco ha ayudado el hecho de que Morena quiere presentar
10:16un fast track para llevar a cabo los cambios constitucionales que pretende implementar en
10:23sus últimos días la administración del presidente López Obrador. Yo creo que el asunto es muy
10:30importante, ojalá y se le diera la importancia que tiene, la debida atención, ojalá y esas reformas
10:38se discutieran y no simplemente las pasaran así como si fuera un simple trámite, porque la decisión
10:46no es de un trámite, es una decisión que va a ser trascendente para la vida económica y política
10:53de este país. Pero es lo que tenemos en México. No sé cómo lo veas tú para terminar con este comentario.
10:59Sí, Serrando, este último tema es lo que está explicando en la subida del tipo de cambio a los
11:0518.40, de alguna manera refleja esta preocupación de que no haya contrapeso y no haya discusión en
11:11la Cámara Nacional. Pero yo nomás quisiera tener un comentario sobre la inflación, porque son dos
11:15cosas. Una, la economía se enfría, la inflación subyacente baja. Eso significa que la inflación
11:23no está descarrilada ni tenemos que preocuparnos de que vaya, ya tengamos que voltear y decir
11:29ya se nos fue. No, lo que está sucediendo es que los productos agrícolas, productos que vienen de
11:33fuera, están subiendo de precio de manera regular, de manera contundente y están levantando de más a
11:39la inflación. Esto es temporal, pero es suficiente como para que Bajico se tenga que pausar y no
11:44tenga que mover tasas en el corto plazo. No, no, no impacta la decisión de Bajico en el mediano,
11:50pero sí está impactando la de corto y se está acelerando, se está apretando con la decisión
11:55de la Fed que posiblemente baje tasas en el mes de septiembre. Pues es compleja la situación,
11:59pero yo creo que es importante separarlo entre lo que está pasando en el corto plazo de la
12:04inflación con lo que vemos para el mediano plazo. Estoy totalmente de acuerdo con tu opinión,
12:10no hay que no hay que apanicarnos. El rebote de la inflación estoy seguro que es temporal,
12:16porque es producto de precios de productos agrícolas y otros que tienen ciclos de ese
12:22tamaño, pero no se ha perdido el control sobre esta y eso se muestra claramente en la baja de
12:29la inflación subyacente. Pero bueno, se nos acabó el tiempo, querido Jorge. Muchísimas gracias por
12:35tu participación, pero sobre todo también gracias a todos ustedes por estar con nosotros semana a
12:42semana aquí en Milenio Mercados en Perspectiva. Nos vemos pronto. Muchas gracias. Estén muy bien.
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