Les choix des épargnants face à la crise (2/4)
- il y a 15 ans
2. Le désendettement.
Après une montée de l’endettement qui a duré plus de 10 ans, nous entrons dans une phase de désendettement. On en voit déjà les marques. Le recours au crédit à la consommation, qui augmentait sur un rythme annuel de 5 %, ne progresse plus que de 2 %, sur la dernière année. Les nouveaux crédits à l’habitat étaient, fin 2008, en recul de 50 % environ. La dette globale des ménages va progressivement se stabiliser et même se réduire. Selon Alain Tourdjman, cela durera au moins jusqu’en 2011.
Ce désendettement a pour effet d’entrainer une diminution des investissements immobiliers, mais il génère également, et de façon paradoxale souligne Alain Tourdjman, une tendance à la diminution du montant global des placements financiers. En effet, quand l’accès au crédit est facile, les ménages y ont davantage recours et conservent des placements financiers, qu’ils n’ont pas besoin de liquider pour acheter leur bien immobilier. Pour ceux qui vendent leur logement en période de hausse des prix, ils peuvent réaffecter le produit de la vente à la constitution d’actifs financiers. Ce n’est plus le cas actuellement. Face à une baisse de la valeur de leurs actifs, les ménages vont chercher à équilibrer leur bilan, un peu comme le font les entreprises. Ils vont désormais chercher d’abord à se désendetter plutôt que de chercher à compenser la baisse de cette valeur par davantage de placements financiers. Ils ont moins d’actifs avec la baisse des prix, ils vont faire en sorte que le poids des dettes se réduise également pour rééquilibrer leur bilan.
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Ce désendettement a pour effet d’entrainer une diminution des investissements immobiliers, mais il génère également, et de façon paradoxale souligne Alain Tourdjman, une tendance à la diminution du montant global des placements financiers. En effet, quand l’accès au crédit est facile, les ménages y ont davantage recours et conservent des placements financiers, qu’ils n’ont pas besoin de liquider pour acheter leur bien immobilier. Pour ceux qui vendent leur logement en période de hausse des prix, ils peuvent réaffecter le produit de la vente à la constitution d’actifs financiers. Ce n’est plus le cas actuellement. Face à une baisse de la valeur de leurs actifs, les ménages vont chercher à équilibrer leur bilan, un peu comme le font les entreprises. Ils vont désormais chercher d’abord à se désendetter plutôt que de chercher à compenser la baisse de cette valeur par davantage de placements financiers. Ils ont moins d’actifs avec la baisse des prix, ils vont faire en sorte que le poids des dettes se réduise également pour rééquilibrer leur bilan.
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