Le mini-krach du 5 mai ne doit pas faire illusion. Les matières premières sont bel et bien orientées à la hausse. Par conséquent, l'inflation va continuer à se propager. Les cours des matières premières et de l'énergie ont chuté avant de rebondir aussi vite. Cela signifie simplement que les marchés ont sur-réagi, comme d'habitude, à une inflexion majeure de l'économie mondiale. La croissance commence en effet à ralentir et les marchés deviennent nerveux. Mais plus profondément, les mécanismes de la mondialisation heureuse sont en train de se gripper. Dans les pays avancés, des politiques monétaires et budgétaires accommodantes avaient fait rebondir la croissance. Cette phase est révolue. Voilà venu le temps des politiques restrictives qui freinent la demande.

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