Faut-il d’urgence baisser les taux en Europe ? Le cas de la zone euro n’est pas celui des États-Unis. Premièrement, la décélération de l’activité y est bien palpable. Deuxièmement, l’inflation se rapproche de sa cible des 2%. Troisièmement, l’exubérance boursière n’y a pas la même ampleur. Quatrièmement, certains États (au premier rang desquels la Grèce, l’Italie, la France et l’Espagne) sont en position encore très vulnérable en termes d’endettement, et l’ancrage des taux à des niveaux élevés les menace plus que les États-Unis, faute de disposer du privilège exorbitant du dollar. Enfin, les délais de transmission de la politique monétaire à l’économie réelle y sont réputés plus longs, du fait notamment de marchés financiers moins profonds et notamment d’un marché obligataire corporate moins développé. [...]